天健集团：建筑业务承压，积极推进城中村改造-20250505

24 年公司建筑施工/房地产销售/物业租赁收入 115.2/103.1/4.2 亿元，同比 -40.3%/-0.3%/+5.2%；毛利率 5.0%/27.2%/36.4%，同比-1.2/+0.9/+6.1pct， 建筑订单下滑导致施工业务承压，地产开发项目天健和郡府销售总认购率超 80%超额完成年度目标，前海悦湾府等交付率超八成带动地产业务收入降幅 收窄。24Q4 公司毛利率 15.7%，同/环比+3.4/+0.2pct，我们预计随着地产 销售项目陆续结转，公司盈利能力有望延续改善。 财务费用率明显下降，预售减少导致经营性净现金流承压 证券研究报告 天健集团 (000090 CH) 建筑业务承压，积极推进城中村改造 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 04 日│中国内地 | 建筑施工 | 公司公布 24 年业绩：24 年公司实现收入/归母净利 213.6/6.2 亿元，同比 -20.9%/-59.1%，归母净利位于业绩预告中值，Q4 收入/归母净利 121.2/2.9 亿元，同比+29.4%/-40.4%，利润下滑较多主 ...