三旺通信（688618）：业绩阶段性承压，TSN方案赋能多领域智慧应用

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 05 月 06 日 三旺通信（688618.SH） 业绩阶段性承压，TSN 方案赋能多领域智慧应用 TMT 及中小盘/通信 事件：公司 4 月 29 日晚发布《2024 年年度报告》及《2025 年第一季度报告》。 2024 年，公司实现营业收入 3.57 亿元，同比下降 18.79%；归母净利润 0.33 亿元，同比下降69.98%；扣非归母净利润0.21亿元，同比下降78.20%。2025Q1， 公司实现营业收入 0.81 亿元，同比上升 7.01%；归母净利润 0.08 亿元，同比 下降 48.44%；扣非归母净利润 0.03 亿元，同比下降 72.70%。 ❑ 风险提示：产品研发创新风险、市场拓展不及预期风险、成本费用增加风险。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 439 | 357 | 457 | 578 | 717 | | 同比增长 | 31% | -19% | 28% | ...