雅化集团：公司信息更新报告：Q1利润同比大幅增长，锂精矿自给率提升在即-20250507

基础化工/化学制品 雅化集团（002497.SZ） Q1 利润同比大幅增长，锂精矿自给率提升在即 2025 年 05 月 07 日 投资评级：买入（维持） 2024 年，公司民爆业务实现营收 32.63 亿元，同比下降 3.95%，毛利率为 37.80%， 同比提升 5.95pcts；工业炸药销量为 21.10 万吨，同比增长 0.85%。未来，公司 将继续加大在非洲和澳洲区域民爆业务的拓展力度，海外矿服业务有望实现迅速 发展，为公司民爆业务带来新的增长点。 锂盐：锂价下行拖累公司业绩，未来锂精矿自给率提升有望抬升盈利中枢 公司现有锂盐产能 9.9 万吨，预计 2025H2 将再建成一条 3 万吨氢氧化锂产线。 2024 年，公司锂盐销量为 4.80 万吨，同比增长 63.40%，但由于锂盐价格整体下 行，公司 2024 年锂盐板块实现营收 41.16 亿元，同比下降 50.40%，毛利率为 -0.07%，同比下降 5.69pcts，拖累公司利润。2024 年 11 月，公司津巴布韦卡玛 蒂维锂矿二期正式投产，目前该矿山已达到年处理锂矿石 230 万吨采选规模，折 合锂精矿约 35 万吨，预计 2025Q2 ...