亚信安全（688225）：并购驱动高增长，AI原生筑壁垒

证券研究报告 | 公司点评 | 软件开发 亚信安全(688225) 报告日期：2025 年 05 月 08 日 并购驱动高增长，AI 原生筑壁垒 ——亚信安全 2024 年报&2025Q1 点评 公司 2024 年网安业务现金流改善明显，网安业务经营性现金流净额同比增加 4.25 亿元，全年实现转正，反映回款管理与成本控制成效。 市场地位方面，公司在运营商、金融等高壁垒领域保持领先，IDC 数据显示其终 端安全市场份额稳居行业第二，云主机安全位列前三，并在零信任、身份管理等 细分赛道获 Gartner 推荐，为后续增长奠定基础。 ❑ 紧跟 AI 趋势，构建"安全+数智"双引擎 公司以"数据驱动、AI 原生"为核心战略，深度布局 AI 技术与安全场景融合， 强化在 AI 产业浪潮中的卡位优势。网络安全端，信立方大模型已在威胁检测、 告警关联等环节落地，IDC 报告认可其在 AI 与安全运营结合的创新性；子公司 亚信科技则聚焦大模型交付与行业应用，联合阿里云、火山引擎等生态伙伴，推 出覆盖政企、金融的端到端 AI 解决方案，2024 年签约国家电网、南航等头部客 户，在电力预测、设备诊断等场景实现技术突破。我们看 ...