健友股份：原料药阶段承压，类似药驱动向好-20250509

证券研究报告 健友股份 (603707 CH) 原料药阶段承压，类似药驱动向好 | 华泰研究 | | | 公告点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 08 日│中国内地 | 化学制药 | 公司发布 2024/1Q25 业绩：1）2024 年营收/归母净利润/扣非净利润分别为 39.24/8.26/7.82 亿元（营收-0.20%yoy，利润扭亏）；其中，4Q24 营收/归 母净利润/扣非净利润分别为 8.36/2.20/2.34 亿元（营收+5.84%yoy，利润 扭亏）。2）1Q25 营收/归母净利润/扣非净利润分别为 8.85/0.85/0.75 亿元 （-11.85/-52.19/-56.05%yoy）。公司年报业绩符合业绩预告。我们看好公司 生物类似药业务驱动全年业绩改善，维持"买入"评级。 制剂：稳增长延续，非肝素制剂出口持续发力 2024 年，公司制剂（含生物类似药）实现收入 30.50 亿元（+10%yoy），其 中非肝素制剂 14.67 亿元（+24%yoy）；1Q25，公司制剂收入同比+18%， 制剂出口仍为强力增长驱动。海外来看：1） ...