海晨股份（300873）：深度报告：业内稀缺跨领域物流方案提供商，AMHS业务构筑第二成长曲线

业内稀缺跨领域物流方案提供商，AMHS 业务构筑第二成长曲线 2025 年 05 月 09 日 ➢ 业内稀缺一体化供应链解决方案领军企业，下游优质客户增厚公司业绩弹 性。公司长期聚焦服务于消费电子、新能源汽车、新材料、消费品和半导体等重 点行业，为众多行业龙头客户提供量身定做的一体化制造业物流解决方案。2024 年公司"电子信息业务+新能源汽车业务"营收占总营收比重为 96.1%。下游客 户方面，公司长期服务于多家世界 500 强和中国 500 强制造业企业客户。并打 造"产品-运营-客户"三位一体的服务体系，客户粘性较强，助力公司巩固和拓 展市场份额，实现持续稳健发展，2020-2024 年公司营业收入 CAGR 为 11.3%。 优质客户为公司业绩提供弹性支撑，公司主要客户联想集团 FY2025Q1-3 个人 电脑和智能设备业务实现营收 387.20 亿美元 ，同比增长 13.4%。 ➢ 具备复制业务核心能力，经营韧性较强。2023 年 12 月，公司与重庆瑞驰签 订增资协议，布局新能源商用车供应链赛道，公司通过复制核心能力实现横向业 务扩张，有效对冲业务风险。2024 年公司新能源 L 客户业务收入同比 ...