恒玄科技（688608）：25Q1业绩持续高增，强化智能可穿戴芯片战略布局

25Q1 业绩持续高增，强化智能可穿戴芯片 战略布局 核心观点 公司发布 24 年年报和 25 年一季报。2024 年公司营业收入同比增长 50%到 32.6 亿 元，归母净利润同比增长 272%到 4.6 亿元。25Q1 公司实现营收 9.9 亿元，同比增 长 52.3%，归母净利润 1.91 亿元，同比增长 590%。 盈利预测与投资建议 | | 1 周 | 1 月 | 3 月 | 12 月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现% | -5.93 | 29.31 | 5.43 | 229.95 | | 相对表现% | -7.93 | 24.99 | 6.63 | 224.99 | | 沪深 300% | 2 | 4.32 | -1.2 | 4.96 | ⚫ 我们预测公司 2025-2027 年每股收益分别为 6.97、10.40、15.23 元，（原 25-26 年 预测为 3.38、4.83 元，主要调整了营业收入和费用率），根据可比公司 26 年平均 43 倍 PE 估值水平，对应目标价 447.20 元，维持买入评级。 风险提示 ⚫ 可穿戴设备需求不及预期 ...