重庆百货：调改持续推进，主业稳健发展-20250513

马上消金投资收益贡献利润 公司报告 年报点评报告 重庆百货（600729） 证券研究报告 调改持续推进，主业稳健发展 25Q1 归母净利同增 9%，24 年分红率 46% 24 年：营收 171 亿元yoy9.8%，归母净利润 13 亿元yoy+0.5%，扣非归母净利润 12 亿元yoy+8.8%。毛利率 27%/yoy+0.8pct，归母净利率 7.7%/yoy+0.78pct；销售管 理费用率 15%/4.5%，yoy+1/0.73pct。24 年每股拟派现 1.36 元（含税），分红率 46%。 25Q1：营收 43 亿元yoy12%，归母净利润 4.75 亿元yoy+9.2%，扣非归母净利润 4.45 亿元yoy0.2%。毛利率 30%/yoy+1.4%，归母净利率 11%/+2.1pct；销售管理 费用率 14%/4.7%，yoy+0.98/+0.5pct。 1）分业态看，电器受益国补，百货和汽贸承压，超市相对稳健，汽贸毛利率提升。 24 年电器超市百货汽贸业态营收同比+12.85%/0.31%/12.16%/29.51%，营收占 比 21.01%/39.21%/11.26%/27.27%，毛利率 ...