众鑫股份（603091）：“双反”初裁落地，纸浆模塑龙头强者恒强

事件：美国对我国纸浆模塑行业"双反"调查初裁落地 公 华福证券 司 研 究 众鑫股份（603091.SH） "双反"初裁落地，纸浆模塑龙头强者恒强 投资要点： 公 司 动 态 跟 踪 根据公司公告，近日美国商务部对来自中国和越南的"热成型模塑纤维产 品"反倾销作出初裁，公司为强制应诉企业，税率为 470.63%，其他非强 制应诉企业平均税率为 345.84%，所有未列入清单的中国企业税率为 477.97%。此外，反补贴调查初裁结果为公司初裁税率 5.99%(中国其他生 产商/出口商的税率为 6.38%-153.25%)。目前"双反调查"尚未结束，上述 结果仅为初裁结果，美国商务部尚需进一步核查后再作出最终裁决。 海外基地稀缺性凸显，逆势提升规模 根据公告，2024 年公司出口至美国的销售额占营业收入的 52%左右。25Q1 公司国内工厂向美国正常出货量累计为 1.16 万吨左右，占当期销量的 52% 左右。同期公司泰国工厂"年产 3.5 万吨甘蔗渣可降解环保餐具项目"的 全线投产，可承接后续对美订单。此外，公司前期还披露"年产 6.5 万吨 甘蔗渣可降解环保餐具项目"投资计划，有望进一步提升公司的市场竞争 力 ...