新能源汽车行业周报：电动车产销两旺，聚焦核心β

证 券 研 究 报 告 行业周报 电动车产销两旺，聚焦核心β 新能源汽车行业周报 投资评级： （ ） 报告日期： 推荐 维持 2025年05月18日 ◼ 分析师：黎江涛 ◼ SAC编号：S1050521120002 投 资 要 点 继续看好板块机会。根据中汽协数据，2025年4月新能源汽车产销分别完成125.1万辆和122.6万辆，同比分别增长43.8%和 44.2%。2025年1-4月，新能源汽车产销分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，表现强劲。供给端， 电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩， 供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底 部，价格易涨难跌，需求端韧性强劲，调整带来布局良机，产业链核心公司估值处于历史低水平，看好产业链优质公司。 行业评级及投资策略： 政策持续呵护，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2025年产业链价格触底修复。继续优选有望贡献 超额收益方向，看好机器人、固态电池、电池材料α品种、液冷等 ...