联邦制药（03933）：UBT251已授权给诺和诺德，动保、胰岛素稳健增长

港股公司报告 | 首次覆盖报告 联邦制药（03933） 证券研究报告 UBT251 已授权给诺和诺德，动保/胰岛素稳健增长 联邦制药成立于 1990 年，于 2007 年在香港上市，主要从事药品的研发、 生产及销售。历经三十余年发展，联邦制药形成了拥有制剂、原料、生物、 动保四大业务板块；在研方面，聚焦代谢/自免领域，已完成大额授权。 减重：UBT251 已实现授权，司美格鲁肽仿制药已进入临床 UBT251 中国 Ib 期超重/肥胖适应症临床试验结果显示：给药第 12 周，最 高剂量组平均体重较基线下降 15.1%，安慰剂组较基线平均增加 1.5%，安 慰剂效应修正后体重下降 16.6%（15.1%+1.5%）；安全性方面，UBT251 的 安全性特征与其他肠促胰岛素类产品相似，最常见的不良事件为胃肠道反 应，且绝大多数为轻度至中度，12 周减重水平已超越礼来 Retatrutide 同 期的 10%-15%水平。3 月 24 日，联邦制药宣布将 UBT251 的海外权益授予 诺和诺德，获得 2 亿美元首付款和最高 18 亿美元的潜在里程碑付款，以 及可收取基于海外地区年度净销售额的分层销售提成。 胰岛素：集 ...