2月PMI数据点评：经济低位运行，环比小幅好转

宏观经济分析报告 证券研究报告 图 7：PMI 新订单（%） 40 42 44 46 48 50 52 54 56 2019-01 2020-01 2021-01 2022-01 2023-01 2024-01 新订单 新出口订单 倒算的国内订单 2 月制造业、建筑业和服务业 PMI 分别为 49.1%、53.5%和 51.0%，较前值分别下降 0.1、0.4 和上升 0.9 个百分点，仍然处于低位。综合 PMI2 月读数为 50.9%，与前值持 平。由于服务业 PMI 的反弹，制造业和非制造业 PMI 的均值继续上升。在考虑春节因素 之后，2 月服务业 PMI 的反弹幅度依然明显。 [Table_Title] 2 月 PMI 数据点评：经济低位运行，环比小幅好转 ⚫ 风险提示。地产下行超预期，政策不及预期，海外扰动超预期。。 宏观经济分析报告 证券研究报告 图 1：PMI（%） 38 43 48 53 58 63 68 2019-01 2020-01 2021-01 2022-01 2023-01 2024-01 PMI 非制造业PMI:建筑业 非制造业PMI:服务业 图 2：PMI 平均和综合 PMI（% ...