市场策略报告：增量资金流入节奏放缓

核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周除红利指数及上证 180 指数外，各大指数普涨，但斜率出现分化。 整体来看，中小成长方向跑赢大盘价值，万得微盘股指数周内涨幅超 7%，创业板 50、科创 100、创业板综和中证 2000 等多个指数涨幅均在 4%以上，而上证 50 和上证指数延续窄幅震荡。本周五市场在富时罗素 指数建仓带动下，北上资金净流入超 100 亿，但市场量能仍有所萎缩， 随着指数与个股逐步接近年线压力区，指数进一步突破的关键来自于资 金面。 ⚫ 作为本轮行情托底资金的主要来源，ETF 净流入节奏在近期明显放缓， 沪深 300ETF 本周净流入规模从上周的近 250 亿降至不足 50 亿，创业 板、科创板、中证 1000 与中证 500 等 ETF 本周均转为净流出。 ⚫ 两融状态来看，春节以来累计融资净买入增加 995 亿，市场风险偏好逐 渐走高，目前融资成交占比已经超过 9%，创下近一年新高，在没有强 催化背景下，高风偏资金进一步加仓的动机不强，这类资金的流入节奏 预计也将放缓。 ⚫ 春节以来，北上资金累计净流入 639 亿，其中近 6 个交易日持续净流入 仅 400 亿，对近期内资 ...