2023年年报点评：地达西尼获批上市，跨入仿创结合的新发展阶段

地达西尼获批上市，跨入仿创结合的新发展阶段 ——京新药业（002020.SZ）2023 年年报点评 相关研报 -29% -14% 1% 16% 31% 03/23 06/23 09/23 12/23 京新药业 沪深300 法律主体声明 2024 年 4 月 1 日 要点 成品药业务：药品销售完成"分线制"向"医院-零售制"的模式调整。 研发管线：2023 年，公司研发投入 4.01 亿元，同比+9.23%。 盈利预测、估值与评级：创新药品地达西尼商业化在即，其推广、销售费用将进 一步增大，我们下调 2024~2025 年归母净利润预测为 6.54/ 7.51 亿元（原预测 为 8.62/ 10.12 亿元，分别下调 24%/ 26%），同时新增 2026 年归母净利润预 测为 9.48 亿元，现价对应 PE 分别为 14/ 12/ 10 倍。考虑到公司深耕精神神经 领域多年，拥有强大的产品管线及品牌影响力；此外，作为该领域龙头企业，随 着地达西尼获批上市，公司逐步完成创新转型，跨入仿创结合的新发展阶段，维 持"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---- ...