业绩和分红稳健，煤化工业务将成为新增长点

证券研究报告 | 2024年04月01日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 淮北矿业（600985.SH） 买入 业绩和分红稳健，煤化工业务将成为新增长点 公司营收增长，焦煤、煤化工毛利率下降影响业绩。2023 年公司实现营业收 入 733.87 亿元（+6.3%），归母净利润 62.25 亿元（-11.2%），每股收益 2.51 元，同比下降 0.32 元。焦煤价格下降、煤化工毛利率下滑等影响公司业绩。 商品煤产量下降，精煤产率提升。2023 年公司商品煤产量 2197.34 万吨，同 比-4.06%；销售商品煤 1783.20 万吨（不含内部自用），同比-5.27%。精煤 产率 52.34%，同比+2.14pct。价格方面，2023 年商品煤平均售价 1159.76/ 吨，同比-0.01%。毛利方面，2023 年吨煤成本同比+0.78%，吨煤毛利同比 -0.82%。2024 年公司计划商品煤产量 2139 万吨。 煤化工毛利下降。2023 年公司生产焦炭 377.10 万吨，同比+2.22%；销售焦 炭 374.91 万吨，同比+0.03%；焦炭平均销售价格 2330.42 元/吨（不含税）， ...