公司首次覆盖报告：多肽赛道龙头企业，下游需求强劲成长空间广阔

F原证券 医药生物/医疗服务 公 司 研 究 多肽赛道龙头企业，下游需求强劲成长空间广阔 诺泰生物（688076.SH） 2024 年 04 月 15 日 ——公司首次覆盖报告 投资评级：买入（首次） -30% 0% 30% 60% 90% 2023-04 2023-08 2023-12 诺泰生物 沪深300 全产业链布局的多肽赛道龙头企业，自选产品业务快速放量打开成长空间 诺泰生物是国内多肽赛道龙头企业，已布局多肽上下游全产业链，并通过收购澳 赛诺拓展定制研发生产业务。随着公司自选产品业务快速放量，2023 年业绩表 现亮眼。短期看，以司美格鲁肽为代表的多肽药物催化下游需求释放，原料药业 务有望加速成长；CDMO 业务大订单即将执行，在研管线向后期推进释放成长 潜力。中长期看，公司持续推进多肽产能建设，并前瞻性布局景气度较高的寡核 苷酸业务，有望打开成长空间。我们看好公司的长期发展，预计 2024-2026 年公 司的归母净利润为 2.47/3.27/4.35 亿元，EPS 为 1.16/1.53/2.04 元，当前股价对应 PE 为 44.6/33.7/25.4 倍，首次覆盖，给予"买入"评级。 多肽原料 ...