复合肥盈利水平有望恢复，项目建设强化产业链一体化布局

行业评级体系 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 15％以上； 看好：相对强于市场基准指数收益率 5％以上； 东兴证券研究所 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公 司 研 究 新洋丰（000902.SZ）：复合肥盈利 水平有望恢复，项目建设强化产业 链一体化布局 新洋丰发布 2023 年年报：公司全年实现营业收入 151.00 亿元，YoY-5.38%， 归母净利润为 12.07 亿元，YoY-7.85%。公司拟每 10 股派发现金红利 3 元（含 税）。 配套资源项目建设持续推进，有望丰富产品布局，增强产业链一体化优势。凭 我们预测公司 2024~2026 年净利润分别为 13.68、16.17 和 18.93 亿元，对应 EPS 分别为 1.07、1.26 和 1.47 元，当前股价对应 P/E 值分别为 11、9 和 8 倍。维持"强烈推荐"评级。 风险提示：原料单质肥价格大幅波动；下游农产品价格大幅波动；新建产能投 放进度不及预期。 2024 年 4 月 18 日 强烈推荐/维持 新洋丰 公司报告 从收入端看，化肥产品价格下滑，但销量有所增长。①磷肥：2023 年公司磷 肥产品销量同 ...