流水稳健增长，营运质量持续改善

证券研究报告 | 公司点评 2024年04月18日 特步国际（01368.HK） 流水稳健增长，营运质量持续改善 事件：特步2024Q1流水增长高单位数，整体表现符合预期。公司发布 买入（维持） 2024年Q1经营情况公告，特步品牌流水同比增长高单位数，零售折扣 股票信息 水平约7-7.5折，截至Q1末渠道存货周转天数在4-4.5个月之间，运营 质量持续改善，整体表现符合预期。 行业 鞋类 前次评级 买入 坚持大众品牌定位，立足跑步细分赛道，助力主品牌流水稳健增长。 4月18日收盘价（港元） 4.46 2024Q1特步品牌终端流水同比增长高单位数，分渠道和品类看：我们 总市值（百万港元） 11,780.90 预计线下流水增速弱于线上，其中线下流水预计增长低单位数，电商预 总股本（百万股） 2,641.46 计增长25%+，二者差异一方面由于线上线下渠道基数不同，另一方面 其中自由流通股（%） 100.00 进入2024年公司加强对于线上业务的优化力度，高性价比产品逐步丰 30 日日均成交量（百万 13.92 富，同时3月中下旬公司发布360X系列高性价比碳板跑鞋，或带动线 股） 上销售。展望2024年：特步主 ...