2023年年报&2024年一季报点评：经销渠道驱动增长，盈利能力显著改善

经销渠道驱动增长，盈利能力显著改善 事件：凯伦股份发布 2023 年年报及 2024 年一季报，23 年公司实现营收/归母 净利润/扣非归母净利润 28.01/0.23/-0.3 亿元，同比+31.6%/转盈/减亏。23Q4 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 7.2/-0.52/-0.64 亿元，同比+21.2%/减亏 /减亏。此外，23 年地产行业持续承压下公司计提信用减值损失 1.4 亿，同比 +11%，公司经营活动产生的现金流量净额 1.9 亿元，同比+315%。24Q1 公司 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 5.28/0.08/-0.1 亿元，同比 +4.1%/-77.1%/-499.6%。 开发融合钢塑复合板体系，填补屋面系统解决方案空白：公司依托高分子产业园， 率先实现生产 G 类和 GL 类 TPO 和 PVC 防水材料，产品的尺寸稳定性、耐候性、 抗风揭能力等方面优势明显。公司基于进口生产线生产出高分子材料的优异性 能，针对性开发融合钢塑复合板体系，填补屋面系统解决方案空白，23 年收入 贡献占比较低但发展态势良好，后续有望成为新增长点。 | --- | --- | --- | -- ...