收入超市场预期，自主产品放量带动业绩增长，多肽业务弹性大

诺泰生物（688076.SH） 2024 年 04 月 25 日 收入超市场预期，自主产品放量带动业绩增长，多肽业务弹性大 证券研究报告 | 季报点评 公司发布 2024 年一季报：2024 年 Q1 公司实现营业收入 3.56 亿元（同 比+71.02%，下同），归母净利润 0.66 亿元（+215.65%），扣非归母净 利润 0.65 亿元（+179.69%）。 利润端符合预期，收入端超预期。公司一季报归母净利润及扣非净利润均 在预告中值，符合预期。收入为单季度最高，同比增长 71%，超市场预 期，我们认为主要系多肽原料药及制剂板块放量驱动。 自主产品规模效应显现毛利率增加，公司在手现金充沛，研发投入加大。 2024 年 Q1 毛利率 67.26%（+11.33pct），销售费用率 3.23%（-5.54pct）， 管理费用率 19.83%（-1.5pct），研发费用率 18.62%（+8.99pct）。2024 年 Q1 公司期末现金余额 4.99 亿元，在手现金较为充沛。 司美格鲁肽百亿美元市场持续增长，抢仿原料药积极布局。近年来全球范 围内司美格鲁肽市场规模迅速扩张，根据诺和诺德年报，2023 年司 ...