盈利能力延续承压，期待24年困境反转

盈利能力延续承压，期待 24 年困境反转 分业务看，23 年公司功能型建筑涂料、建筑节能材料、防水材料分别实现 收入 20.96、6.60、2.58 亿元，同比分别-4.01%、-7.14%、+94.43%。23 年 公司工程涂料、家装涂料、保温装饰板、防水卷材、防水涂料收入同比 -6.15%、+7.80%、+3.79%、+7.59%、+85.45%、+158.89%，涂料销售单价承 压，防水板块收入实现较好增长。24Q1 上述材料收入同比分别-54.8%、 -34.03%、-30.55%、+8.05%、+26.06%，一季度显著承压，销量及单价均有 所下滑。 公司报告 | 年报点评报告 23 年公司实现营业收入 31.1 亿元，同比+0.09%，实现归母净利润 0.6 亿元， 同比-43.09%，扣非归母净利润 0.1 亿元，同比-71.37%，全年业绩显著承压， 我们认为一方面由于毛利率有所下滑，另一方面由于公司计提了较多的信 用减值损失。分季度看，23Q4、24Q1 公司营业收入分别为 7.22、2.95 亿 元，同比分别-7.06%、-40.0%，归母净利润-0.21、-0.82 亿元，同比分别-15 ...