光伏玻璃盈利改善前景值得期待

14.18 股价相对走势 -40% -23% -7% 10% 2023/5 2023/9 2024/1 2024/5 凯盛新能 沪深300 联系人：朱思敏 邮箱：zhusm@glsc.com.cn 公司发布 2024 年一季报，2024Q1 收入为 14.4 亿元，yoy+1%；归母净利润 为-0.1 亿元，同环比均转亏；扣非归母净利润为-0.1 亿元，同环比均转亏。 重视公司转型新能源材料平台前景 我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 87/115/145 亿元，yoy 分别为 32%/32%/27%，归母净利润分别为 5/6/7 亿元，yoy 分别为 29%/27%/16%， EPS 分别为 0.79/1.00/1.15 元/股，3 年 CAGR 为 21%。近年公司处于战略 转型期，逐步剥离信息显示玻璃和建筑玻璃业务，2024Q1 公司业绩阶段性 承压。公司聚焦光伏玻璃主业，随着在建产能逐步落地，规模优势有望逐 步显现，公司业绩或将开启成长新周期，参照可比公司估值，我们给予公 司 2024 年 18 倍 PE，目标价 14.18 元，给予为"买入"评级。 | --- | |-------| ...