乳制品行业深度：筑基已成，潜力犹存

证券研究报告 行业研究｜饮料乳品 2024年05月27日 乳制品行业深度：筑基已成，潜力犹存 [Table_Author] 易碧归 分析师 梁雪航 研究助理 Email:yibigui@lczq.com Email:liangxuehang@lczq.com 证书:S1320523020003 投资要点： 投资评级： 看好 （首次） 乳制品市场发展现状： 市场表现 我国乳制品市场历经七十余年持续自我革新，良性发展根基已定，整体进 饮料乳品 沪深300 10% 入相对成熟的低速成长期。2023年乳制品市场规模为5738.6亿元。供给 6% 端来看，伴随行业规模化持续进行，奶质和奶量均有提升；需求端来看， 1% -3% 我国人均乳制品消费仅 12.4千克，人均提升和结构升级潜力仍存。 -7% -11% 乳制品市场增长机会： -16% -20% 1、总量上，中国乳制品市场仍有提升空间：一是我国经济可持续增长的 5/29 8/9 10/20 12/31 3/12 5/23 拉动；二是城乡差距、收入差距缩小带来的提振；三是饮奶消费习惯培育 逐步成熟的贡献。 相关报告 2、结构上，细分品类增长可期：一是冷链运输和ESL技 ...