咸亨国际：挟电网系统MRO经验优势，踏央国企集约化采购浪潮

2024 年 6 月 7 日 公司研究 挟电网系统 MRO 经验优势，踏央国企集约化采购浪潮 ——咸亨国际（605056.SH）投资价值分析报告 要点 全国领先的 MRO 集约化供应商，电网为其优势领域。咸亨国际通过经销及自产 的方式为下游客户集约化提供 12 大类、100 多万 SKU 的工器具和仪器仪表类 MRO（非生产性物料）产品。公司已在电网系统形成领先地位，2023 年其电网 行业收入占比 60.3%；其在国网物资类的中标/成交包数中位列第十，位居 MRO 供应商前列。央国企集约化采购趋势下，凭借深耕电网系统经验优势，咸亨于 2022 年设立四大"行业军团"分别进入石油石化、核工业、交通和政府应急专 业领域。 MRO 市场万亿蓝海，集约化采购已成趋势。中国工业企业的 MRO 采购需求一 般占其产值的 4%-7%，2022 年行业规模约为 3 万亿元；伴随我国工业体量的持 续增长，MRO 市场将不断扩容。非标需求下 MRO 采购具有品类众多、交易链 条冗长、供需错配的特点，集约化、电商化采购成为行业趋势；2020-2022 年线 上 MRO 采购平台震坤行/京东工业 GMV 复合增速高达 37%/38 ...