证券研究报告 | 行业点评报告 2026 年 03 月 06 日 判断当下房地产发展新模式的推进优先级或更高 ——政府工作报告点评 周期/房地产 城市更新方面，判断下半年或是关注城市更新对房地产需求及投资进一步拉动 效果的窗口期。稳市场方面，判断政策或更聚焦于量的稳定，从而在未来带动价 的企稳。"白名单"制度方面，在"金融 16 条"到期临近背景下，本次政府工 作报告提出"进一步发挥'保交房'的白名单制度作用"，判断"白名单"制度 或可为开发贷提供潜在接续路径；但或仍需注意部分贷款由于房价下跌，抵押 率被动提高使得等额续贷难度提高的可能性。房地产发展新模式方面，后续房 地产开发（项目公司制）、融资（主办银行制）、销售（现房销售制）等方面制 度建设的进度或值得关注。 政府工作报告提出" 高质量推进城市更新，稳步实施城镇老旧小区、城中村等 改造。盘活利用存量土地和闲置房屋设施。加强城市基础设施生命线安全工程 建设，提升高层建筑火灾防范和救援能力 "。其中，"高质量推进城市更新" 表述与 2025 年 12 月中央经济工作会议一致，"稳步实施城镇老旧小区、城 中村等改造"表述与 2025 年 7 月中央城市工作会议 ...

房地产 | 证券研究报告 — 行业点评 2026 年 3 月 6 日 强于大市 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 房地产行业 证券分析师：夏亦丰 2026 年政府工作报告学习体会 延续"着力稳定房地产市场"基调；首次提出"加 强初婚初育家庭住房保障" 风险提示： 政策出台不及预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期。 相关研究报告 《2026 年房地产市场"前低后高"；全年板块 或迎来两大拐点——2026 年房地产行业展望》 （2026/02/12） 《正视困境，冲出重围；长坡薄雪，向阳而生 ——房地产行业 2026 年年度策略》 （2026/01/13） 《稳地产，去库存；方向大于方式——中央经 济工作会议解读》（2025/12/12） 《房地产高质量发展方向聚焦完善制度、优化 供给、提升品质；城市更新将进入加速推进阶 段——"十五五"规划建议解读》（2025/11/3） 《地产后增量时代的机遇》（2025/08/09） (8621)20328348 yifeng.xia@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070005 证券分析师：许佳璐 (862 ...

| 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 4109 | 0.64 | 0.8 | -0.92 | | 深证综指 | 2673 | 1.17 | 0.84 | -2.99 | | 风格指数 | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | (％) | | | | | 大盘指数 | 1.04 | -0.87 | 3.08 | | 中盘指数 | 0.91 | 3.13 | 19.07 | | 小盘指数 | 0.93 | 0.76 | 14.7 | | 涨幅居前 行业(％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 光学光电子 | 6.02 | 2.47 | 12.44 | | 电网设备 | 4.39 | 16.1 | 59.92 | | 其他电源设 | 4.29 | 14.93 | 35.69 | | 备Ⅱ 非金属材料 | 3.95 | 15.34 ...

行业点评报告 · 房地产行业 着力稳定房地产市场，深入推进新模式 —— 2026 年政府工作报告点评 2026 年 03 月 05 日 核心观点 房地产行业 推荐 维持评级 分析师 胡孝宇 ：huxiaoyu_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070001 相对沪深 300 表现图 2026 年 03 月 04 日 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2025/3/5 2025/4/5 2025/5/5 2025/6/5 2025/7/5 2025/8/5 2025/9/5 2025/10/5 2025/11/5 2025/12/5 2026/1/5 2026/2/5 SW房地产 沪深300 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河地产】上海再出新政，住房限购放松_上海 "沪七条"点评 2.【银河地产】上海试点收购二手房，着力提振发展 楼市 3.【银河地产】稳定房地产市场，构建发展新模式_ 中央经济工作会议点评 4.【银河地产】推动地产高质量发展_十五五规划建 议点评 行业点评报告 · 房地产行业 制实施"十五五"城市更新专项计划，抓好城市体检、 ...

着力稳定房地产市场，深入推进新模式 —— 2026 年政府工作报告点评 2026 年 03 月 05 日 核心观点 行业点评报告 · 房地产行业 房地产行业 推荐 维持评级 分析师 胡孝宇 ：huxiaoyu_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070001 相对沪深 300 表现图 2026 年 03 月 04 日 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2025/3/5 2025/4/5 2025/5/5 2025/6/5 2025/7/5 2025/8/5 2025/9/5 2025/10/5 2025/11/5 2025/12/5 2026/1/5 2026/2/5 SW房地产 沪深300 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河地产】上海再出新政，住房限购放松_上海 "沪七条"点评 2.【银河地产】上海试点收购二手房，着力提振发展 楼市 ⚫ 事件：2026 年政府工作报告提到"着力稳定房地产 市场"，分别在库存、公 积金、保障房、城市更新、"好房子"、融资、新模式等方面依次阐述重点工 作方向。 ⚫ 着力稳定房地产市场：此次政府工作报告强调"着 ...

房地产行业跟踪周报 房地产 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.3.3 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -11% -5% 2% 9% 16% 23% 房地产 沪深300 分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 fangcq@ctsec.com 分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 chensy04@ctsec.com 分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 heyj@ctsec.com 相关报告 核心城市放松政策出台，成交数据受假期影响波动明显 核心观点 请阅读最后一页的重要声明！ 1. 《房地产行业跟踪周报》 2026-02- 03 2. 《现实不弱，预期增强，逢低布局》 2026-01-31 3. 《房地产行业跟踪周报》 2026-01- 27 ❖ 上周房地产板块（中信）涨跌幅 0.9%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅 分别为 1.1%、2.7%，超额收益分别为-0.2%、-1.9%。29 个中信行业板块 中房地产位列第 20 名。 ❖ （1）新房市场：上周(2026/2/21-2026/2/27 ...

地产杂谈系列之六十五 黎明破晓，冬去春来 强于大市（维持） 房地产 2026 年 03 月 04 日 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】行业年度策略报告*房地产*曙光渐近， 拥抱价值*强于大市 20251203 证券分析师 杨侃 投资咨询资格编号 S1060514080002 BQV514 YANGKAN034@pingan.com.cn 郑茜文 投资咨询资格编号 S1060520090003 ZHENGXIWEN239@pingan.com.cn 平安观点： 行 业 报 告 行 业 深 度 报 告 库存端现积极信号，楼市调整或接近尾声：2025 年全国商品房销售面积 绝对规模回到 2010 年前水平；70 个大中城市新房、二手房指数回到 2018 年和 2016 年水平，本轮国内楼市调整幅度已接近 2005 年后美国、英国 及中国香港。同时"严控增量、优化存量、提高质量"政策逐见成效，全 国商品房开工未售库存持续收缩，去化周期逐步企稳。我们认为无论从绝 对调整幅度还是海外经验来看，本轮楼市调整或逐步接近尾声。 "好房子"加速改善需求释放，居民置业压力大幅减轻：当前政府持续推 动"好房子"建设，产品迭代与 ...

18城二手房成交面积环比-68.8%，同比-77.6%。 库存与去化：12城新房库存面积环比-0.2%，同比-4.3%。 去化周期为21.3个月，环比+1.4个月，同 26年春节新房成交量低于23-25年，二手房成交量高于23-25年；上海优化限购、公积金和房产税政策（第8-9周周 报） 26年春节新房成交量低于23-25年，二手房成交量高于23-25年；上海优化限购、公积金和房产税政策（第8-9周周 报） 新房与二手房：40城新房成交面积环比-65.2%，同比-79.1%。 新房与二手房：40城新房成交面积环比-65.2%，同比-79.1%。 18城二手房成交面积环比-68.8%，同比-77.6%。 库存与去化：12城新房库存面积环比-0.2%，同比-4.3%。 去化周期为21.3个月，环比+1.4个月，同比+7.4个月。 土地：百城土地成交建面环比-44.3%，同比-49.4%；楼面均价环比-26.2%，同比-52.9%；溢价率3.65%，环比 +1.7pct，同比-0.3pct。 26年春节假期新房成交量低于23-25年春节，二手房成交量高于23-25年春节。 55城新房成交套数1302套，22城二手房 ...

价跌幅大于二、三线城市》（2025/07/17） 《2025 年将成为房地产行业"由量转质，优化结 构"的关键年》（2025/05/12） 房地产行业 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 3 月 3 日 强于大市 房地产行业第 8-9 周周报（2026 年 2 月 14 日-2026 年 2 月 27 日） 26 年春节新房成交量低于 23-25 年，二手房成交量高于 23-25 年；上海优化限购、公积金和房产税政策 受春节假期影响，新房、二手房成交面积同环比均降幅扩大。新房库存面积同环比均下降；去化周期同 环比均上涨。 核心观点 相关研究报告 《地产后增量时代的机遇》（2025/08/10） 《单月销售与投资降幅扩大；开竣工降幅虽收窄， 但仍处于历史低位》（2025/07/17） 《70 城房价环比跌幅持续扩大；一线城市二手房 (8621)20328710 jialu.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110002 ◼ 受春节假期影响，新房成交面积同环比均降幅扩大。第 8-9 周（2 月 14 日-2 月 27 日）40 个城市 新房成交面积 109.8 ...

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，华润万象生活(01209)将于3月27日公布去年业绩。瑞银指，预期 其2025年业绩符合市场预期。该行预期公司将提供乐观指引，包括"十五五"规划下购物中心扩张计划以 及2026年同店销售增长预测。该行将2026年同店零售销售增长预测由7%上调至10%，因此将2026至 2027年盈利预测上调2%。目标价由48港元升至55港元，维持"买入"评级，并列为中国房地产板块首 选。 ...