[Table_Title] 研究报告 Research Report 3 Mar 2026 香港汽车 Hong Kong Autos 2 月新能源车销量跟踪：淡季回落，出海与技术主线凸显 February NEV Sales Tracker: Seasonal Slowdown, Overseas Expansion and Technology Take Center Stage 王沈昱 Oscar Wang, CFA 王凯 Kai Wang, CFA sy.wang@htisec.com k.wang@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 各大车企已披露 2 月销量数据，受春节假期与消费节奏调整影响，车市阶段性"降温"特征明显，多数车企环比出现 双位数下滑。价格竞争热度边际回落，市场重心逐步转向技术与产品周期博弈，我们预计 2026 年汽车市场将在短期 波动与中期格局重塑中承压前行，等待 3–4 月需求修复与新品催化带来的结构性 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 目 录 行业信息 10、河南新乡两部门联合发文:社区充电设施建设执行省级标准 11、2026年汽车"国补"配套细则已在全国落地 12、深圳：支持汽车置换更新 购买新能源乘用车补贴车价的 8% 13、云南省发展和改革委员会关于印发《云南省促进绿色电力消纳的若干措施》的通知 14、黑龙江省人民政府关于印发《落实〈政府工作报告〉主要目标和重点工作责任分工》 的通知 企业信息 新车信息 B 1、理想汽车加入欧盟中国商会 助力经贸合作 2、Model Y L 在澳大利亚获批上市,特斯拉上海超级工厂出口加速 3、长安汽车:预计今年三季度前金钟罩固态电池搭载机器人及装车验证 4、特斯拉第三代家庭充电桩单相版上线:7kW 额定功率，支持白名单智能防盗 5、零跑汽车公司增资至 55.58亿 6、蔚来/乐道新车规划 乐道 L80 5 月上市/蔚来全新 ES7 最快 7 月交付 7、2026 问界汽车春节出行报告:辅助驾驶总里程 3.3 亿公里,占比 46.6% 8、2026年春节假期小米汽车出行报告公布:累计行驶里程超 4.05 亿公里 9、宝马集团与宁德时代签署合作谅解备忘录 10、第五代五菱宏 ...

李柳晓, PhD, CFA joyce.li@bocomgroup.com (852) 3766 1854 交银国际研究 消息快报 汽车行业 2 月车市表现偏淡，关注新能源"全球化与智能化"机遇 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。 下载本公司之研究报告，可从彭博搜寻 NH BCM 或 登录研究部网站 https://research.bocomgroup.com 陈庆 angus.chan@bocomgroup.com (86) 21 6065 3601 汽车 2026 年 3 月 2 日 2 月新能源汽车销售延续下滑。受春节长假及政策退坡影响， 2 月多数车 企销量环比下滑，其中 9 家车企销量同/环比-24.8%/-19.1%。 比亚迪： 2 月乘用车销量 187,782 台，同/环比-41.0%/-8.6%。其中王朝 + 海洋合计销量 165,013 台，方程豹销量达 17,036 台，腾势销售 5,501 台；仰望销售 232 台。尽管中国内地销量受政策影响短暂承压，但出 海业务表现亮眼，2 月出口同比增长 41.4%至 100,151 台，首次实现海 外销量 ...

交银国际研究 每日晨报 2026 年 3 月 3 日 今日焦点 | 汽车行业 | | --- | | 2 月车市表现偏淡，关注新能源"全球化与智 | | 能化"机遇 | 陈庆 angus.chan@bocomgroup.com 蔚来汽车：2 月交付新车 20,797 台，同/环比+57.6%/-23.5%，其中全新 ES8 当月交付 15,159 台，同比增长 65.80%。 小鹏汽车：2 月交付新车 15,256 台，同/环比-49.9%/-23.8%。第二代 VLA 也计划于 3 月内正式开启推送。 零跑汽车：2 月交付新车 28,067 台，同/环比 +11.0%/-12.5%。 理想汽车：2 月交付新车 26,421 台，同/环比+0.6%/-4.5%。 小米汽车： 2 月交付量超过 20,000 台，同比基本持平，环比下滑约 48.7%。 伴随各地新一轮促消费政策的密集兑现，3 月车市景气度有望企稳回 暖。2026 年我们建议重点把握两条主线：车企在海外商业化落地的兑现 进度，以及其在底层智能化体系构建上的护城河。个股方面，建议关 注：小鹏汽车（9868 HK/XPEV US/买入）全新 P7/增程 ...

加入轩辕同学 ， 成就新汽车人! 显然，这种"高定感"能够精准击中老钱风与高净值人群的审美红线。 设计 | 甄 尤 美 撰文 | 王 菁 编辑 | 张 南 2026年2月，当消费者都在尽情享受一年中最长的假期时，汽车营销人则经历了一场"度日如年"的大考。 一面是1月整体车市下挫后，力求谷底反弹的艰巨使命，另一面是春节营销资源抢夺战、心智抢夺战的高压挑战。 纵观全月，车企们不再执着于简单的"拜年贴片"，而是通过激活传统IP、捕捉社会情绪、深耕场景服务，勾勒出一幅技术与温情并重的营销全景 图。 "洋"品牌过"马"年 法拉利、宝马的文化寻根 马年到了，法拉利、宝马这些本身就与"马"有天然关联的"洋品牌"，不再只简单用生肖元素，而是深挖中国文化，把品牌特色和中国非遗、节日情 感结合起来，这不仅是品牌本土化，更是品牌文化与中国传统审美的一次"灵魂互认"。 2月6日，法拉利揭幕马年专属主题徽标，以中国传统玺印艺术为灵感，特邀篆刻艺术家精心打造篆体"马到成功"字样，将跃马品牌标识与非遗篆 刻技艺完美融合，同步推出典藏纪念品与经销商主题形象升级。 宝马则延续了其擅长的谐音梗与情感叙事。2月8日发布马年主题宣传片《宝马年好》， ...

2026 年 03 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2025-03 2025-07 2025-11 汽车 沪深300 汽车研究团队 邓健全（首席分析师） 证书编号：S0790525090003 赵悦媛（联席首席分析师） 证书编号：S0790525100003 汽车 赵旭杨（分析师） 证书编号：S0790523090002 傅昌鑫（分析师） 证书编号：S0790525090005 徐剑峰（分析师） 证书编号：S0790525090004 王镇涛（研究员） 证书编号：S0790124070021 相关研究报告 《1 月新能源车出口量同比翻倍，创历 史同期新高—行业周报》-2026.2.14 《1 月重卡批发销量约 10 万辆，蔚来 2026Q4 经营利润转正—行业周报》 -2026.2.8 《FSD 付费用户渗透率超 12%，2025 全球人形机器人出货量同比增长 5 倍 —行业周报》-2026.2.1 数据中心分布式电源需求上行，产业链有望受益 ——行业周报 | 邓健全（分析师） | 赵悦媛（分析师） | 王镇涛（联系人） | ...

周度报告——新能源汽车 加拿大将发放首批中国产电动车进口配额 ★ 动态跟踪 国内市场，1 月增速较低，除季节性因素外，主要原因可能 在于新能源车购税优惠的退坡，免税政策自 2014 年 9 月开始实 施以来在 2025 年 12 月底正式退出，对尤其是新能源乘用车的零 售带来较大波动。开年以来，以豪华品牌主导发起了一波降价， 春节后这一趋势有所放大，并呈现不同打法：燃油车以直接降价 为主，新能源车以金融战为主。 新 能 源 海外市场，加拿大政府将于 3 月 1 日起发放中国产电动车进 口许可，首阶段（至 8 月 31 日）配额为 2.45 万辆，适用 6.1%关 税，远低于此前 106.1%的惩罚性税率，全年总配额为 4.9 万辆， 涵盖纯电、插混及混动车型，并计划在 2030 年前增至 7 万辆。 ★ 投资建议 与 新 材 料 中国新能源汽车市场渗透率在过去几年里快速提高，到2025 年基本突破 50%。2025 年下半年以来，随着国内市场转向"反 内卷"，出口转而逐渐成为新增长点。海外市场贸易环境来看， 欧美贸易保护主义较严峻，一带一路国家、中东地区等发展空间 向好；海外新能源汽车自身市场发展来看，整体看 ...

筑牢首都功能核心支撑 立足新时代坐标，北京以高质量发展为牵引，锚定"四个中心"功能定位，在京津冀协同发展、培育壮大新质生产力、生态宜居建设等领域书写了非凡答 卷。金融是实体经济的血脉，服务实体经济是金融的天职，作为服务国家战略的"金融主力军"，国家开发银行北京市分行充分发挥政策性金融机构作用， 围绕北京"四个中心"功能建设，紧扣"五子联动"战略部署，以精准滴灌的金融活水深度融入首都发展，在"十四五"时期与京华大地同频共振，为首都高质 量发展注入强劲动能。 对北京市本外币表内贷款投放量逾9036亿元，基础设施贷款和制造业贷款占比分别达到53.57%、27.58%，精准支撑首都"硬基础"和"硬产业"发展……一串 串坚实的信贷数据、一个个标杆性项目成果，印证着国开行北京分行"立足北京、深耕北京、服务北京"的承诺，彰显出政策性金融机构服务首都发展的责 任与担当。 北京大兴国际机场 聚焦"四个中心"建设 服务首都"四个中心"功能建设，是国开行北京分行的首要任务与核心业务方向。发挥政策性金融优势，该行精准滴灌核心领域，实现金融服务与功能建设 同频共振。在推进北京全国政治中心建设和全国文化中心建设上，以金融之力守护城市文脉 ...

从增长阵营的共性来看，新能源转型成效显著、海外市场表现亮眼、自主品牌占比提升成为三大核心特 征，这也印证了车市向电动化、全球化转型的核心趋势。其中，广汽集团销售11.66万辆，长城汽车销 售9.03万辆。分别凭借细分市场优势和海外布局稳步增长，广汽新能源与节能车合计销量超6.8万辆，长 城汽车海外销量占比达44.6%。与五家增长车企形成鲜明对比的是，其余五家跻身前十的车企1月销量 均出现不同程度下滑，且各有下滑诱因，行业共性问题与企业个体问题并存。 具体而言，同比增长阵营中，上汽集团销售32.7万辆、同比大涨23.9%，自主品牌、新能源车、海外销 量同比分别增长39.6%、39.7%、51.7%；吉利汽车销售27.01万辆、同比微增1%，海外出口同比大涨 121%，极氪品牌销量翻倍；东风公司销售18.5万辆、同比增长29.5%，新能源车、自主品牌销量同比分 别激增112%、75%，全品牌实现增长。 2026年1月车市核心特征是头部集中度创新高，中汽协数据显示，当月国内汽车销量达234.6万辆，同比 下降3.2%，产量达245万辆，同比增长0.01%，产销平稳。前十位车企合计销量达196.2万辆，占比达 83. ...

● 本报记者 龚梦泽 在2025年国内汽车产销量双双突破3400万辆、创下历史新高的背景下，2026年1月销量数据成为全年行 业走势的重要风向标。中国汽车工业协会最新发布的数据显示，2026年1月国内汽车销售总量达234.6万 辆，其中销量排名前十位的企业（集团）合计销售196.2万辆，占汽车销售总量的83.6%，创下近年同期 头部集中度新高，"强者恒强"的马太效应持续凸显。 中汽协常务副会长付炳锋表示，2026年1月车市呈现"平稳开局、结构分化"的特征，行业集中度进一步 提升。从具体表现看，前十车企内部"五增五降"的格局清晰，反映出市场竞争的加剧。随着各家车企密 集推进新品投放与技术落地，2026年汽车产业的竞争将更趋激烈。 1月车市销量披露后，国内十余家主流车企陆续公布2026年销量目标，结合自身发展基础形成层次清晰 的竞争布局。不同于往年单纯设定增速，今年所有车企均以产品投放与技术兑现为核心，以期抢占全年 市场先机。 传统车企集团作为车市中坚，以稳健增长与新能源转型为核心，目标设定贴合自身节奏。中国一汽明确 全年销量目标为354.6万辆（同比增长7.39%），将今年定为转型首战之年，聚焦科技研发与电动化 ...