分析师：郝一凡 登记编号：S0890524080002 分析师：刘 芳 登记编号：S0890524100002 01 重要事件回顾 6月15日公布的国内经济数据显示工业生产和投资增速回落，同时房地产市场持续承压，经 济内生动能尚待增强，强化债市配置需求。6月16日，中国人民银行开展4000亿元买断式逆 回购操作，资金面维持宽松。6月18日美联储维持联邦基金利率不变但下调美国GDP增速预 期，叠加地缘冲突不确定性，外部环境对国内债市形成间接支撑。 A股有所回落 陆家嘴论坛期间，政策层聚焦长期制度性建设（如数字人民币国际化、科创板结构优化）， 相关利好并未引发市场共鸣。另一方面中东局势等外围扰动被放大，美国被曝计划"本周末 袭击伊朗"，地缘不确定性导致全球风险资产遭抛售。 1、 2025年6月15日，国家统计局公布2025年5月经济数据：1） 5月工业增加值同比增 5.8%，预期增5.7%，前值增6.1%；2）1-5月固定资产投资累计同比增3.7%，预期 4.0%，前值增4.0%；3）5月社零同比增6.4%，预期4.9%，前值增5.1%。 2、 5月美国零售销售环比为-0.9%，预期为-0.7%；核心零售销售（不 ...

转自：北京日报客户端 嘉年华创意市集上，50家中外非遗展位、美食店铺、高端酒店、文创品牌积极参与，推出嘉年华限定餐 饮产品和文创产品，总营收突破50万元。活动重点推介北京礼物、石景山礼物、首钢礼物等本土文创品 牌，传递北京文化基因和旅游活力。中医药文化体验区通过AI问诊，让国际宾客感受东方智慧。和 香、京绣、书法、糖画、抖空竹、耍花棍等非遗技艺与罗马尼亚红酒、捷克精酿、保加利亚玫瑰制品等 特色产品相映成趣。市集联动在京高端酒店品牌带来特色餐点，展示"入境礼遇服务包"，呈现一站式、 高品质的旅居生活场景。 第四届"中国－中东欧国家文化艺术嘉年华"于6月20日至22日在北京市石景山首钢国际会展中心12号馆 举办，本次活动以落实中国与中东欧及共建"一带一路"国家文化交流为核心，聚力推动北京国际消费中 心城市建设与入境旅游高质量发展。 为期三天的活动吸引近3万人次在京市民及外国友人热情参与，来自罗马尼亚、保加利亚、希腊、斯洛 文尼亚等11个国家的8个艺术团组，与5支北京本土艺术团组联袂献艺，呈现近20场极具特色的文艺演 出。活动汇聚50家中外非遗、文创及美食品牌，共实现营收50余万元。40余位外国艺术家深度探访北京 ...

每经记者｜徐肖逍 每经编辑｜杨夏 苏超（注：2025年江苏省城市足球联赛）正在持续吸引品牌关注。截至目前，苏超集合了21家赞助商， 不乏京东集团、伊利股份、小米集团等知名品牌。据悉，苏超整个赛季的官方赞助席位价格已飙升至 300万元，赞助商位置更是"一席难求"。 苏超为何有这么强的品牌吸引力？伊利相关负责人接受《每日经济新闻》记者采访时称，这种源于本 土、充满活力的足球热情，是企业看中并希望共同参与的独特价值。 电子科技大学经济与管理学院博士生导师、EMBA教育中心主任柴俊武教授认为，企业与城市之间深度 融合，为企业的精准场景营销提供了有力支持。苏超实行的球队自主招商政策，充分激发了联赛IP与城 市IP的协同联动效能。 国家工信部品牌培育专家、华南理工大学工商管理学院市场营销系教授、系主任陈明表示，苏超在未来 品牌运营上，应打造成一个责任品牌，与政府相关部门协同规划全业态商业布局，探索"公益带动商 业，商业反哺公益"的循环发展模式。 搭建多层次赞助体系 《每日经济新闻》记者注意到，在最新的21家赞助商中，江苏银行为总冠名商，7家为官方战略合作伙 伴，2家为官方合作商，5家为官方赞助商，还有4家官方供应商、2家 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观周报 宏观量化经济指数周报 20250622 乘用车零售景气回升，地产销售边际放缓 2025 年 06 月 22 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 观点 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 李昌萌 执业证书：S0600524120007 lichm@dwzq.com.cn 证券分析师 王洋 执业证书：S0600524120012 wangyang@dwzq.com.cn 相关研究 《美联储全年降息或不及 2 次—— 2025 年 6 月 FOMC 会议点评》 2025-06-19 《"1+6"体系精准支持硬科技企业》 2025-06-18 东吴证券研究所 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 周度 ECI 指数：从周度数据来看，截至 2025 年 6 月 22 日，本周 ECI 供给指数为50.15%，较上周回落0.03个百分点；ECI需求指数为49.93%， 较上周环比持平。从分项来看，ECI 投资指数为 49.96%，较上周环比持 平；ECI 消费指数为 49.76%， ...

证券研究报告·行业跟踪周报·建筑材料 建筑材料行业跟踪周报 适当关注战略性基建项目主题 2025 年 06 月 22 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 黄诗涛 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 证券分析师 房大磊 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 证券分析师 石峰源 执业证书：S0600521120001 shify@dwzq.com.cn 行业走势 -15% -11% -7% -3% 1% 5% 9% 13% 17% 21% 2024/6/24 2024/10/22 2025/2/19 2025/6/19 建筑材料 沪深300 相关研究 《更大力度地推动房地产市场止跌回 稳》 2025-06-15 《家庭消费仍有潜力，期待服务消费 刺激》 2025-06-08 东吴证券研究所 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 本周（2025.6.16–2025.6.20，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅- 1.42%，同期沪深 300、万得全 ...

证 券 研 究 报 告 银行业周报（20250616-20250622） 推荐（维持） 市场风险新规发布，提升银行运营效率 1）明确市场风险定义：明确市场风险不包括银行账簿利率风险。从银行实践 来看，交易账簿市场风险与银行账簿利率风险通常由不同部门或团队，通过不 同的政策程序、计量方法和管理工具进行管理。同时，《资本办法》《银行业 金融机构全面风险管理指引》中，均已将市场风险和银行账簿利率风险作为独 立的两类风险管理。因此本次修订之后，市场风险主要聚焦于利率、汇率、股 票价格、商品价格发生不利变动引发银行损益波动的风险。银行账簿利率风险 适用《商业银行银行账簿利率风险管理指引（修订）》。 2）完善市场风险治理架构：明确董事会、监事（会）和高级管理层的责任， 界定三道防线的具体范围和职责，强调银行在集团并表层面加强市场风险管 理。其中对于董事会的新增要求包括：建立与市场风险管理要求匹配的风险文 化、需要审批市场风险偏好、确保设立市场风险限额管理机制、至少每年一次 市场风险管理报告等等；监事（会）应当承担市场风险管理的监督责任，对董、 高的履职尽责情况进行监督，如果不设置监事（会）可豁免（多家上市银行宣 布撤销监 ...

当深圳居民房女士在手机银行轻点几下，1万元人民币便实时抵达香港女儿账户，这场"指尖上的支付新变革"正式拉开帷幕。6月22日，跨境支付 通正式上线，首笔汇款业务在深圳落地，标志着内地与香港快速支付系统已实现互联互通，今后两地居民可实时办理跨境汇款。跨境支付通上线 后，多家内地银行与港资银行同步抛出"手续费全免""现金奖励"等组合拳，农业银行试点期间零费用；建银亚洲推出"无人民币账户也能换汇转 账"操作。这场服务抢滩，本质是银行对跨境业务蓝海的战略卡位，随着跨境支付通、"跨境理财通2.0"相继落地实施，银行正以支付结算为支 点，撬动留学、医疗等超万亿级民生市场，而人民币在跨境场景中的高频使用，亦为国际化进程注入动能。 首笔跨境支付通业务落地深圳 6月22日，跨境支付通正式上线，当日，全国首笔跨境支付通内地居民南向、港人北向汇款业务落地深圳。 "以前我给在香港读书的女儿汇钱都要先将人民币兑换成港币，汇出后至少要等半天才能到账。现在使用跨境支付通，不仅可以直接使用人民币汇 款，还能实现资金实时到账，操作起来十分便捷。"尝到此次创新业务的深圳房女士称赞道。据悉，房女士得知跨境支付通推出后，马上通过招商 银行App给在香 ...

车贷年化利率不超过6%，五年期信用卡分期费率不超过16%。 在监管部门对汽车金融高息高返乱象采取严厉监管措施之后，河南省率先出台政策明确车贷利率的上限 标准。 日前，河南省内多家银行联合发布声明，规范汽车消费金融业务，明确规定：车贷年化利率上限不得高 于当期一年期贷款市场报价利率（LPR）的2倍，即年化利率不超过6%；五年期信用卡分期费率不超过 16%。 该声明直指高息高返问题的核心，要求银行和经销商杜绝强制或变相推介高佣金汽车金融产品，并严禁 利用高佣金压低车价诱导消费者提前还贷。此举旨在从源头上切断银行通过支付高额返佣进行恶性竞争 的市场链条。 据记者了解，浙江、上海、江苏、天津、北京等地的业内人士也证实，车贷相关整改工作已经启动。 "此前通常设定5年信用卡分期费率为24%，并向我们支付14%~15%的返佣，如果按照新的规定将分期费 率调减8个百分点至16%，那么对我们的返佣标准也将相应下降至6%~7%。"上述4S店人士对记者表 示。 记者还从多地银行业内人士处了解到，浙江、上海、江苏、天津、北京、广东等地的银行已经陆续停止 与汽车经销商的高息高返合作模式，最晚将在7月1日前完成相关调整。 例如，广东农业 ...

专家认为，单纯依赖礼品刺激难以维系客户忠诚度，未来银行或需通过场景金融、财富管理等综合服务 重构竞争力。 值得注意的是，除满减兑换自行车外，该工作人员亦向记者推荐利用上述卡券拼团的方案。假设可邀请 家人、朋友一起参与该活动，凑够人数则可兑换价值更高的商品。她举例称，一款市场价在1200元的电 动车，只需要4个人拼团定存就可以获得足够的满减券进行兑换。 在六大行定存利率跌破1%、存款定期化趋势加剧的当下，银行的揽储焦虑催生了新一轮创新。 第一财经记者实测发现，部分银行基层人员正以满减券、拼团、额外贴息等隐蔽手段变相实物揽储。 例如，深圳等地银行仍借道第三方平台擦边操作，存5万元送山地自行车需凑5单满减券，借此绕开实物 揽储的合规限制。粗略统计，这些暗补行为使储户年实际收益上浮0.3%～0.5%，进一步加剧银行业负 债成本压力。 专家认为，单纯依赖礼品刺激难以维系客户忠诚度，未来银行或需通过场景金融、财富管理等综合服务 重构竞争力。 部分银行擦边实物揽储 近期，"定存5万元即赠LABUBU"的揽储活动引发关注后，监管迅速出手叫停。长三角某地金融监管部 门已向银行下发通知，明确禁止通过赠送实物、与互联网平台合作发放 ...

When I last covered Nvidia Corporation (NASDAQ: NVDA ) on March 31st, 2025 with my article “Nvidia: The Path To $200”, the stock was essentially in free-fall after collapsing from the highs of $153.13 that were posted on January 7th, 2025. Despite my long-termThe Income Machine is driven by market analysis from strategies covering more than two decades of trading experience successfully navigating through a broad variety of asset classes. I am @PROSTOCKMARKETS on YouTube, which is where I post daily video u ...