上海证券-PCB行业研究报告（一）：人工智能提振需求，数通市场引领增长

证券研究报告 2024年8月13日 行业： 电子 增持(维持) 人工智能提振需求，数通市场引领增长 ——PCB行业研究报告（一） 分析师：王红兵 SAC编号：S0870523060002 主要观点 下游行业广泛应用为PCB行业提供巨大的市场空间，推动技术革新：受益于全球PCB产能向中国大陆转移以及下游电子终端产 品制造业蓬勃发展，中国大陆PCB行业发展较快，下游领域对PCB产品的高系统集成、高性能化的要求推动了PCB产品不断朝着 "轻、薄、短、小"的方向演进升级，PCB行业的技术革新为下游领域产品的推陈出新提供了新的可能性。 AI技术迭代速度加快推动算力市场需求的快速增加，英伟达AI芯片性能的改进拉动AI服务器及内部PCB层数和材料的提升：随 着AI模型越来越复杂，模型的参数越来越大，算力需求的增长速度已远超芯片的摩尔定律，我们认为未来算力基础设施将成 为各大 AI 企业重要资源和基础设施。在AI大模型相关算力需求的快速增加推动下，PCB作为电子信息重要配套产品，其核心 功能在于连接电子元器件、并实现电气与信号的顺畅传输，应用于AI服务器上的PCB产品需求提升。PCB市场规模持续增长， 有望推动HDI价值量占 ...