构建AI图谱II-AI景气分级投资框架

春节后港股市场表现更加明显，其中一个重要原因是增量资金的注入。四季报 显示机构持仓中明显流入的方向包括科创板、沪深 300 以及港股。这表明机构 资金正在向大盘、中大盘成长方向以及港股持续流入。港股连续四个季度累积 资金流入，说明整体资金看好港股机会。此外，M1 回升也助推了港股市场表现。 而且港股标的稀缺度较高，当某些主题火热时，对应标的涨幅较极致。因此， 相比 A 股，目前更多资金青睐港股。 构建 AI 图谱 II：AI 景气分级投资框架 20240211 摘要 Q&A 当前市场的整体判断是什么？成长股，尤其是 AI 主题还能持续多久？ 我们维持之前的观点，二月份仍然看好春季走强。AI 主题配置正当时，这一观 点没有改变。原因在于基本面数据继续改善，包括 PMI 和盈利数据向上，这对 支持有效流动性非常有帮助。在有效流动性活跃的情况下，市场中的成长股至 少会有结构性的机会。从 9 月 24 日到现在，即便市场出现波折，但成长和 AI 主线并未改变，结构性机会不断涌现。如果流动性盈余过剩，则可能出现全面 的大涨行情。年初时资金增量缺口约 2 万亿，因此期待降准，但未能实现，所 • 机构资金持续流入科创板、沪 ...