周日下午茶20250216

在引债置换的换档期企业的中长贷再次出现了向年初进一步集中的趋势居民的贷款随着地产的需求情况整体出现了见顶降温的态势1月新增信贷5.13万亿同比多增2100亿再创历史的单月新高扭转了之前8个月的连续同比少增并且好于我们之前的预期从结构上来看有三点特征第一企业中长贷1月新增达到3.46万亿时隔9个月再一次实现同比多增单月多增了1500亿 一方面2023年以来企业中长代向年初集中的趋势逐渐加强另一方面呢2024年的11月到12月地方政府引债置换当时在两个月的时间里面迅速集中发行了两万亿置换的存量引债当中较大部分直接体现为企业中长代的低减 今天是我们本系列电话会的第84期今天我们结合最新公布的国内金融数据以及货币政策执行报告的相关情况对中国的货币政策近期以及2025年全年的走势做一个简要的展望 在这个基础上我们也结合美国最新公布的1月份的通胀数据情况做一个海外市场的整体包括最后落脚在美元市场它的变化以及未来趋势上我们做一个中外联动的解读 首先我们来看一下金融数据的情况我们看到1月份的信贷是创纪录开门红那么在这个数据的基础上我们关心一个问题它是年初集中的趋势进一步的体现还是说全年的新增信贷的趋势都会整体走高对这个问题我 ...