中信证券 两会政策对大类资产的影响（策略&固定收益）

中信证券 两会政策对大类资产的影响（策略&固定收益） 20250305 摘要 政府工作报告在具体政策上有哪些亮点？ 报告在具体政策上有几个亮点。首先，在消费和投资方面，提出了消费的提振 专项行动，并计划通过 3,000 亿特别国债进行以旧换新。此外，还提出提高投 资效益，包括 7,350 亿中央投资项目。在产业政策上，将主要产业分为三类： 新兴产业、未来产业、传统制造业，以及数字经济。近期资本市场热衷的新兴 和未来产业如低空商业航天、低空经济及数字经济中的 AI+等都被重点提及。 今年（2025 年）的宏观经济目标是什么？如何实现这些目标？ Q&A 请您总结一下今年（2025 年）政府工作报告的核心特点和政策取向。 今年（2025 年）的政府工作报告可以分为需求和供给两端。从需求端来看，主 要内容是更加积极有为的宏观政策，特别强调了"能早尽早"和"宁早勿晚"， 这与去年（2024 年）的政策节奏有所不同。此外，还提到了民生导向，特别关 • 2025 年政府工作报告设定经济增长目标为 5%，通胀目标为 2%，强调逆周 期调节，财政融资规模达 11.86 万亿，若包含专项债则接近 13.86 万亿， 占 GDP ...