中信证券 当前时点怎么看AIDC？

中信证券 当前时点怎么看 AIDC？20250309 摘要 Q&A 近期 AIDC 行业的股价表现如何？市场对该行业的信心如何？ 上周，所有 IDC 公司的股价在五个交易日内基本上多数上涨，一些公司甚至接 近了前一周五的高点。这反映出市场对 AIDC 持续保持信心。我们认为，今年 （2025 年）国产算力领域中，IDC 是最先落地、需求最好、盈利能力提升最确 定的行业。因为在订单落地和上架率提升的双重作用下，现存机柜的净利率显 著提高，使得整个行业具有较大的弹性。 • IDC 行业在国产算力领域率先落地，需求旺盛，盈利能力提升确定性高， 主要受益于订单落地和上架率提升带来的机柜净利率显著提高。 • 预计 2025 年互联网厂商资本开支将大幅增长，腾讯或超千亿人民币，阿里 也将达到千亿级规模，二线厂商如百度、美团、京东、快手等预计也将超 预期，整体投资规模或达 4,500 亿至 5,000 亿人民币，同比翻倍。 • 互联网厂商资本开支将显著拉动 IDC 订单需求，预计 4,500 亿至 5,000 亿 人民币资本开支将带来超过 3 吉瓦的订单需求，但主流 IPC 厂商新增投产 释放量约为 1.5 吉瓦，存在较大 ...