申万宏源证券 专场一：全面拥抱AI新时代（下）——申万宏源2025资本市场春季策略会

申万宏源证券 专场一：全面拥抱 AI 新时代（下）——申万 宏源·2025 资本市场春季策略会 摘要 • AI Agent 通过感知、规划和行动能力，将复杂任务拆解，提升软件产品能 力，例如在 HR 软件中实现工作流自动化，从辅助角色转变为替代部分人 工的主导角色。 • AI Agent 的发展已达 GPT-3 到 ChatGPT 阶段，专家模型得分达 70%- 72%，OpenAI 的 Operate 模型在 OSO word 平台得分 38，国内团队亦 有显著进展，标准化 Agent 可满足客户定制化需求，提高效率。 • 商业模式随 AI Agent 发展而变化，Salesforce 等公司从服务费转向按次 收费，海外客服管理工具如 Flow 根据退款需求满足度收费，盈利能力提 升推动估值上升。 • 微软 2025 年成立 QAI 平台和工具，365 Cop Track 引入即用即付模式， CAI 打造办公事件管理系统，Salesforce 推出原生 Agents，ServiceNow 专注于生产流程自动化，SAP 向 A9 转型。 • 国内公司如金山办公 B 端收入利润表现优异，泛微网络扩展到全企业流程 ...