巨子生物、润本股份更新

巨子生物、润本股份更新 20250321 摘要 • 高端美妆估值普遍提升，巨子生物作为行业龙头，受益于重组胶原蛋白市 场需求端渗透率提升，通过科研、认证及合作强化市场地位，预计财报小 幅超预期，具备投资机会。 • 巨子生物医用敷料业务稳健增长，功效护肤品业务产品结构优化，大单品 培育和渠道运营超预期。可复美胶原棒表现突出，有望达 20 亿量级，皮 肤亚健康系列产品效果超预期。 • 可复美 2024 年销售额达 2 亿，预计 2025 年达 4-5 亿，增速 25%。可丽 金品牌心智提升、产品迭代及渠道转型后，2024 年增速超 30%，预计 2025 年延续 25%增长。 • 巨子生物医疗器械合规化加速，敬鹏产品获优先审评，骨修复材料获三类 证。预计 2025 年 1-2 个医美产品落地，配合公立医院渠道，重组胶原蛋 白技术应用前景广阔。 • 润本股份 2025 年 Q1 营收和利润预计增长 30%，利润率同比持平，显示 利润增长质量较高。驱蚊产品创新（定时+童锁）和婴童护理（防晒、青 少年洗护）是新增长点。 Q&A 巨子生物在美妆板块的表现如何？其估值和业绩确定性有哪些方面值得关注？ 巨子生物在美妆板块的表 ...