中熔电气20250421

中熔电气 2025042120250416 摘要 • 2025 年一季度公司营收 3.9 亿元，净利润 6,000 万元，毛利率 38.56%。新能源汽车业务占比超 60%，风光储业务占比超 20%。受益 于市场政策如 530 抢装政策和出口关税预期，公司一季度业绩超预期。 • 激励熔断器销售额显著增长，2024 年达 1.37 亿元，同比增长 189%。随 着电池新国标的实施，高压快充平台、纯电和插混车型对激励熔断器的需 求将持续增加，预计 2025 年出货目标为 2 亿元以上。 • 公司通过设备自动化改造和精益化管理，持续优化生产流程并降低成本。 尽管去年通过电商平台降低大宗金属采购成本效果不佳，今年计划继续进 行医疗投资，并优化设计和零件统一化以降低零部件成本。 • 泰国工厂去年亏损几百万，对整体利润影响较小。公司将根据国际关税政 策动态调整泰国工厂的生产策略，若关税政策有利，将加大投入，服务北 美及欧洲客户。 • 数据中心业务规模尚小，但英伟达下一代 1,200 伏 HVDC 架构将催化熔断 器需求。公司正积极储备相关产品，并关注高压化趋势对熔断器需求的积 极影响，加大资源投入拓展相关业务。 Q&A ...