麒盛科技20250421

麒盛科技 2025042120250416 摘要 • 公司通过海外建厂分散风险，越南平福新工厂设计产能 100 万套，逐步转 移平阳工厂产能。墨西哥工厂主要服务高端产品线，但订单未饱和且成本 较高。短期内，公司将优化利用现有中、越、墨工厂应对客户需求。 • 关税对电动床成本影响约 3%-4%，主要由清关方承担，线上业务已完成 调价以维持利润。公司积极寻求原材料本土化替代，降低成本并满足原产 地证明要求，目前与客户未产生调价行为，订单发货正常。 • 2024 年公司收入端稳定，但利润受上海舒福德坏账影响，计提 6,600 万 坏账后利润为 1.5 亿。若加回坏账，实际利润为 2.02 亿，较 2023 年增长 明显。公司预计上海舒福德将在 2025 年底前偿还逾期账款。 • 电动床销量增长放缓或因美国消费力下降及品类渗透率受限。大客户推广 效果稳定，渗透率仍有提升空间。2025 年大客户订单预期与 2024 年持 平，产品迭代周期预计在 2027 年。 • 电动床毛利率下降 1%，主要受 2024 年初汇率波动及客户降价要求影响。 客户终端产品结构未明显向性价比产品倾斜，中高端产品仍有稳定需求。 Q&A 公司在 ...