神火股份20250422

神火股份 2025042220250416 摘要 • 煤炭板块利润贡献接近于零，尽管产量增加 40 万吨，但煤价同比下降约 300 元/吨，年度均价 780 元/吨（不含税），同比下降 28%，部分矿井出 现亏损，如牛河矿亏损达七八千万元。 • 铝板块新疆和云南均满产，总产量 43 万吨。铝价上涨 1,000-1,300 元/吨， 但成本亦增加。新疆盈利约 7 亿元，每吨 3,500 元；云南盈利约 4 亿元， 每吨 3,500 元。一季度加工业务亏损 600 万元。 • 财务费用控制良好，一季度完成 4,000 万元，全年计划不超过 5,000 万元。 一季度投资收益 1.8 亿元，其中广西龙州贡献 1.3 亿元，但氧化锂价格回 落可能影响二季度后收益。 • 公司现有 5 万吨铝库存，其中 2.5 万吨为正常滚存，预计二季度消化，对 业绩有支撑。一季度末部分库存未开票，将在二季度体现销售收入。 • 电解铝工艺成本受氧化铝和电价影响。当前氧化铝价格约 2,850 元/吨，云 南电价二季度预计降至 0.45 元/度，新疆电价稳定在 0.24 元/度。氧化锂 价格稳定在 5,000-5,400 元/吨。 Q&A ...