长海股份20250428

长海股份 20250428 摘要 • 长海股份 2025 年第一季度归母扣非净利润同比增长 92.63%，环比增长 38.64%，主要受益于产品结构调整和新建窑炉带来的能耗降低，玻纤销 量 9.7 万吨，玻纤纱占比 56%，制品占比 44%，玻纤吨净利约 770 元， 树脂吨净利约 570 元。 • 公司计划提升风电设备产量，预计半年度可达 4 万吨，调整产品结构以风 电相关产品为主。一季度出口占比约 23%，欧洲市场占出口比例约 30%，主要出口短切毡和沙，受欧盟双反税影响程度取决于关税幅度。 • 美国关税影响暂未波及其他地区需求，但客户持观望态度。二季度玻纤销 量预计正常，但可能受贸易关税影响。公司初步考虑将额外税率转嫁给客 户，以避免毛利率和净利润大幅下降。 • 一季度玻璃纤维产品销售比例：直接纱约两三万吨，热塑纱接近五万吨， 合股纱四五万吨。公司计划减少热固类和骨料类产品生产，增加直接纱和 制品生产。 • 截至 2025 年 4 月，公司库存水平约为 35 天。一季度接近满产状态，实 际产量约 9.7 万吨，全年销量有望达到 40 万吨以上。风电纱需求量大， 但公司正在寻找均衡分配产能的方式。 Q&A ...