同花顺20250428

同花顺 20250428 摘要 • 同花顺业绩受市场交易量影响显著，但收入确认滞后约两个季度。2024 年第四季度市场成交量达历史峰值，预计将在 2025 年第二季度推动业绩 增长，现金流指标与市场交易量同步，是预测业绩的关键。 • 同花顺收入主要来自电信增值业务和广告及互联网业务，占比约 70%。电 信增值业务采用先付费后使用模式，收入确认滞后；广告及互联网业务集 中在下半年确认，导致财务报表呈现季节性波动。 • 2024 年第四季度同花顺销售商品收现流创历史新高，同比增长近一倍， 达到 23.5 亿元。预计 2025 年第一季度现金流增速接近 90%，全年现金 流总额可能达到 90 亿元左右。 • 同花顺预收款项持续增长，已从疫情后的 11-12 亿元/季度提升至 15 亿元 上下，部分季度甚至接近 20 亿元，反映用户活跃度和付费意愿的提升。 • 同花顺活跃用户约三千多万，付费用户比例接近 10%，约两百多万。通过 推出新产品提升客单价，推动付费率和客单价逐步上升，最终转化为稳定 的经营性现金流。 Q&A 同花顺在 2025 年第一季度的财务表现如何？有哪些值得关注的点？ 同花顺在 2025 年第一季度 ...