昭衍新药20250429

昭衍新药 20250429 摘要 • 昭衍新药一季度营收 4.11 亿元，同比增长 115.11%，扣非归母净利润 2,566.26 万元。实验室板块亏损 4,134.38 万元，主要受季度因素和行业 压力影响；生物资产价值变动收益 5,300 万元，资金管理贡献 1,662.3 万 元。需关注实验室板块利润压力及行业竞争态势。 • 一季度新签订单约 4.3 亿元，同比增加，在手订单 22 亿元，与上季度持 平。订单取消情况减少，客户状态回归正常。关注新签订单的持续性和在 手订单的执行情况，以及客户信誉度对现金流的影响。 • 国内 IND 数量增速放缓至 2.54%，但仍维持高位，订单价格稳定。FDA 拟用 AI 和类器官替代动物实验，短期内影响有限，需关注国内外政策推进 及技术差距，以及对公司长期战略的影响。 • 猴价稳定，受供需关系影响。国内实验用猴供给稳定，供需平衡偏紧。关 注猴价波动对实验室服务板块利润的影响，以及公司对实验用猴供应的策 略调整。 • 非临床业务产能利用率高，广州设施竣工验收。公司积极进行国内外收并 购，关注实验室服务能力。美国子公司 Bellmore 及离岸外包业务发展稳 定，离岸外 ...