先导智能20250429

先导智能 20250429 摘要 • 2025 年一季度公司收入 30.98 亿元，归母净利润 3.65 亿元，毛利率 34.53%，环比增长显著，与行业回升趋势一致。销售费用因市场布局增 加，财务费用因借款利息增加，但预计二季度后财务支出将减少。 • 2025 年一季度新签订单超 60 亿元，同比增长翻倍，国内头部企业扩产和 海外订单是主要驱动力。国内订单来自宁德时代、国轩高科等，海外订单 包括信实工业和塔塔集团等，回款条件较好。 • 新签订单毛利率与财报一致，海外客户毛利率高于国内 5 个百分点以上， 已体现在近 40%的海外收入毛利率中。国内客户也坚持定价和毛利率要求， 锂电业务毛利率接近 39%-40%，稳中有升。 • 公司通过德国分公司转口、设备拆组装等措施应对美国关税，认为影响较 小，且客户认可设备质量，持续沟通并申请关税豁免。非美地区影响不大， 全球厂商仍需公司设备建设产能。 • 公司是全球唯一能提供固态电池整线设备的企业，已向欧美日韩发货干法 电极设备，并与国内头部客户合作。预计 2027 年固态电池将量产，带来 设备更新需求，2025 年固态电池设备订单预计达数亿级别。 Q&A 青岛港在 2 ...