乖宝宠物20250428

乖宝宠物 20250428 摘要 • 国产替代和消费升级是宠物食品行业的主要趋势，中高端国产品牌如弗莱 加特、鲜朗等在 2024 年双十一榜单中表现突出，标志着国产替代的成功， 烘焙粮作为新兴品类，驱动消费升级。 • 2025 年宠物食品行业关键词包括猫经济（精细化喂养、多猫家庭）、小 型犬增加（高端粮需求）和老龄化（老年猫狗定制粮需求增加，价格更 高）。 • 乖宝宠物表现优秀的原因在于历史优势（抓住互联网渠道红利，与京东合 作），综合能力（营销、产品力、供应链）以及自有供应链带来的主粮赛 道优势（配方沉淀、差异化品牌）。 • 乖宝宠物通过打造全价格带品牌矩阵（麦富迪为主品牌，弗莱加特为高 端），提升收入和利润率，上市以来业绩超预期，收入利润增速加速，在 内需标的池中稀缺性突出。 • 公司历史对乖宝发展影响重大，2013 年转向国内品牌化，抓住互联网渠 道红利，迎合 90 后养宠潮及国货信任度提升，这些先发优势难以逾越。 Q&A 国内宠物食品行业的发展趋势是什么？ 国内宠物食品行业依然保持高双位数的增长，尤其在线上渠道表现突出。2024 年天猫平台的增速超过 15%，抖音平台的增速约为 60%。尽管线下渠道因 ...