剑桥科技20250605

剑桥科技 20250605 摘要 剑桥科技 2025 年预计光模块出货量超 120 万只，其中 800G 占比一半， 主要客户为思科，预计向其发货至少 60 万片 800G 模块，总出货量或 超 120 万片。明年出货量预计将达到 200 万至 300 万片，800G 模块 占比显著提高。 全球 AI 产业发展驱动 800G 光模块需求超预期，北美 CSP 厂商如亚马 逊、Meta、微软等升级至 800G，ESTIC 快速起量，行业增速或超英伟 达 GPU 增速，为剑桥科技带来发展机遇。 剑桥科技与思科在光模块领域采用 JDM 联合开发模式，深度绑定。思科 AI 相关营收超预期，推动剑桥科技光模块业务发展，预计今年思科 800G 需求大幅增加，明年增量更显著。 剑桥科技已启动香港 IPO 融资计划，拟将 50%募集资金用于扩充产能， 20%用于研发。目前月产能约为 20 万只光模块，年底计划达到每月 20 万片光模块产能，明年全年产能目标为 300 万只。 剑桥科技 800G 光模块主要采用硅光技术，单价约 0.5 美元左右（400 多美元/单位），预计长期价格下调不可避免，但幅度取决于供给侧和产 能规划波动 ...