供应链层面，汇通达网络基于"反向+短链+数字化"的导向，落地"品牌直通车""自有品牌生态群"和"开放 式智慧供应链"三大工程。通过挖掘平台近25万家会员零售门店的渠道数据和交易数据价值，推动国内 下沉市场的进一步内需激活、消费扩大。 结合4月28日最新发布的年度ESG报告，可见汇通达网络在"数智化技术+智慧供应链"的双轮驱动逻辑之 外，愈发重视在"乡村振兴""城乡一体化""国内经济大循环"等宏大叙事下的企业责任担当，从而构建更 积极的企业发展动能。 近日，汇通达网络(9878.HK)发布2024年度ESG报告。作为国内屈指可数专注下沉市场商业流通的平台 企业，由AI+SaaS、智慧供应链以及企业社会责任"三驾马车"驱动的汇通达，发展路径清晰、价值空间 明显。 综合报告和近期公司动态可见，汇通达网络2024年起在"技术""供应链"两个维度着力推动升级并显现成 果。 技术层面，从SaaS迭代至AI+SaaS，发布"AI+产业平台""AI+SaaS服务""AI+智能终端"三大工程。通过接 入DeepSeek等主流大模型以及自研"千橙云AI"行业垂直大模型的双管齐下，在供应链端"橙易进货"商 城、零售商家端"千橙AI ...

年 報 目錄 | 公司資料 | 2 | | --- | --- | | 釋義 | 4 | | 財務摘要及運營參數 | 7 | | 董事長致辭 | 8 | | 管理層討論與分析 | 15 | | 董事、監事及高級管理人員 | 21 | | 董事會報告 | 29 | | 監事會報告 | 59 | | 企業管治報告 | 62 | | 獨立核數師報告 | 82 | | 綜合損益表 | 88 | | 綜合損益及其他全面收益表 | 89 | | 綜合財務狀況表 | 90 | | 綜合權益變動表 | 92 | | 綜合現金流量表 | 94 | | 財務報表附註 | 96 | 2 2024年度報告 | 匯通達網絡股份有限公司 公司資料 董事會 董事長兼非執行董事 汪建國先生 執行董事 徐秀賢先生（首席執行官） 趙亮生先生 孫超先生 非執行董事（不包括董事長） 蔡仲秋先生 許迪女士 獨立非執行董事 虞麗新女士 劉向東先生 刁揚先生 審計委員會 虞麗新女士（主席） 劉向東先生 刁揚先生 薪酬與考核委員會 劉向東先生（主席） 徐秀賢先生 虞麗新女士 提名委員會 刁揚先生（主席） 徐秀賢先生 劉向東先生 戰略委員會 汪建國先生（主席 ...

当前，国际贸易环境发生了深刻变化，外贸大省江苏正集结力量，千方百计稳外贸、稳外资，加速推进内外贸一体化，全省商贸流通企业、电商平台、行业 协会纷纷行动。 4月18日，总部位于南京的汇通达网络举办"智慧供应链平台"发布会，正式上线运营"橙易进货"商城，并同步启动"外贸优品网上行""418乡镇集市购物节"两 大专项活动，更好地帮助外贸企业开拓国内下沉市场，进一步激活内需、扩大消费。汇通达是专注下沉市场的互联网平台企业，与农资、家电、数码等企业 合作，把商品卖到夫妻店。 对外贸企业而言，下沉市场的"新商路"究竟长什么样？ "我们在线上专门设置了外贸优品专区，通过拼工厂、工厂直播等全域营销方式快速帮助外贸企业打开乡镇市场，让外贸优品沿着数字化的毛细血管渗透乡 镇。"汇通达党委书记、总裁徐秀贤表示，在政府、产业带、外贸企业的多方助力下，联合启动"外贸优品网上行""乡镇集市购物节"两项主题活动，共同做 好"出口转内销"。 汇通达自2012年起专注于国内下沉市场，创新"平台+会员店"模式，利用数字化技术和供应链能力服务乡镇夫妻店。近年来，汇通达通过独特的商业生态， 构建了跨越周期的护城河，已服务全国21个省、2.5万个乡镇 ...

4月18日，汇通达网络(9878.HK)举办"智慧供应链平台"发布会。正式上线运营"橙易进货"商城，并同步启动"外贸优品网上行""418乡镇集市购物节"两大专项 活动。 在加码推动内外贸商品直通下沉市场，畅通内循环、提振乡镇消费的同时，"智慧供应链平台"的发布，正式标志着汇通达新一阶段"3大供应链工程+3大AI工 程"战略布局的全面落地。 扩内需、促消费，多维并举推动共创共赢 "随着今天的发布，汇通达今年已经相继实施了'品牌直通车''自有品牌生态群''智慧供应链'三个创新供应链工程，和'AI+产业平台''AI+SaaS服务''AI+智能终 端'三个AI工程，构建起重点服务下沉市场会员店和产业伙伴的、以数智化技术和智慧供应链'双轮驱动'的2.0版本产业互联网。" 汇通达总裁徐秀贤表示，汇通达通过创新供应链+AI智能引擎构建的平台生态，同时具备开放化、短链化、智能化3个特征。 开放化，不仅对供应商开放，让更多大牌长尾商品供应商、二三线品牌供应商、高性价比白牌产品供应商、出口转内销外贸厂商能够快速进入下沉市场。同 步也向更多乡镇夫妻店开放，帮助门店用更丰富的商品服务好农村消费者。 短链化，基于汇通达的供应链和数智化 ...

事项： 证 券 研 究 报 告 汇通达网络（09878.HK）2024 年报点评 推荐（维持） 业绩短期承压，供应链升级不改长期趋势 目标价：13.3 港元 公司发布 2024 年财报，全年实现营业收入 600.6 亿元，同比减少 27.1%，实现 归母净利润 2.7 亿元，同比减少 39.8%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 证券分析师：杨澜 邮箱：yanglan@hcyjs.com 执业编号：S0360524070008 证券分析师：姚婧 邮箱：yaojing@hcyjs.com 执业编号：S0360522090001 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 60,059 | 66,135 | 71,451 | 77,182 | | 同比增速(%) | 0.4% | 10.1% | 8.0% | 8.0% | | 归母净利润(百万) | 270 | 349 | 481 | 658 | | 同比增速(%) | -39.8% | 29.5% | 37 ...

汇通达网络(09878) 报告日期：2025 年 04 月 11 日 业务结构优化，发展新阶段重回快车道 ——汇通达网络年报点评报告 投资要点 证券研究报告 | 公司点评 | IT 服务Ⅱ 投资评级: 买入(维持) 2024 年服务业务板块业务结构： 门店 SaaS+订阅 5亿（-9%），商家解决方案 1亿 （+8%）。截至 24 年底，公司注册会员零售门店突破 24.9 万家，同增 5%；活跃 会员零售门店达 9.5万家，同增 5%；订阅 SaaS+用户总数近 10.8 万家，其中付费 SaaS+用户超 3.8 万家。 渠道端线上线下两手抓，2024 年新渠道销售额达 36 亿。截至 2024 年底，公司线 下渠道已覆盖全国 21 个省、2.5 万乡镇、24.8 万家会员店。此外进一步布局线 上、社群和海外渠道，试点开展社交电商和内容电商业务，上线社交电商"芸豆 派"商城；私域与社群渠道，推进政采企采，与积分礼品等平台达成战略合作。 此外亦积极试点跨境出海业务，销售阿尔蒂沙空调等产品。 ❑ 迎合时代浪潮，接入 DeepSeek 大模型 公司旗下"千橙云 SaaS+"平台已全面接入 DeepSeek，通过 A ...

2025年4月10日，汇通达网络(9878)举办"AI+战略产品发布暨江苏省'苏青小店'培育计划启动仪式。" 发布会上，汇通达"AI+产品"矩阵集中亮相，覆盖会员店经营全场景，超50+Agent助手赋能门店实现效 率倍增。 与此同时，在下沉市场成为经济发展"稳定器"和"创新场"的环境下，汇通达发布"AI+战略"，立足国内 城乡双向流通的进一步"智能化"升级，向行业正式推出"一朵云+三大工程"的云、边、端一体化产业AI 体系。 三大工程，分别是同步服务产业与零售端的"AI+产业平台工程"，链接更多上游品牌工厂，为会员店建 立质优价优的智慧供应链商品，满足供需双方对长尾、个性化商品的交易需求；重点服务会员店 的"AI+SaaS服务工程"，包括"AI+供应链""AI门店"等在内的AI产品矩阵，帮助会员店同步提升采购效率 和交易体量；以及打通全链路的"AI+智能终端工程"，汇通达与AI硬件厂商深度合作，满足客户个性化 定制、本地化部署、保姆式托管等多场景的AI应用需求。 以"AI+SaaS服务工程"为例，我们全新升级打造的"千橙AI超级店长"APP，围绕门店经营的商品、营 销、活动、创意、运营、销售、社群、客服8大场 ...

近期，提振消费被摆到更加突出的位置，继跃居2025年政府工作报告任务之首后，再迎政策的全面性升 级——中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，要求"发挥财政政策引导带动作用"，将促消费同惠 民生、补短板结合起来。 数字化能力加码，构建更具潜力的商业生态 汇通达网络的数字化战略中，AIaaS(AI即服务)的提前布局与"1+3"策略的推进，正逐步推动其业态升 级，有助于更好地释放数字资产价值，实现客户赋能和共赢。 AIaaS方向来看，汇通达网络加速推进AI+战略落地，未来将提高AI Agent服务收入占比，加速智能终端 与AI机器人业务增长等。 这样一来，汇通达网络可以通过AIaaS平台向下沉零售市场大量小B商家输出智能化工具，大大降低其 使用AI技术的门槛，赋能其降本增效。同时，汇通达网络一方面能够在服务过程中持续沉淀用户行 为、交易链路、库存周转等数据，实现算法模型优化等，另一方面也能通过AI直接提升服务精准度和 辐射力，反哺业务生态。 且值得注意的是，汇通达网络即将召开"AI+战略产品"发布活动，集中展示千橙云AI行业大模型、千橙 AI超级店长千橙A大模型一体机等产品，并启动"千橙AI生态合作伙伴计划"。可 ...

Core Viewpoint - The company is expected to experience rapid business recovery starting in 2025, driven by AI-enabled upgrades from "digitalization" to "intelligence" [1] Group 1: Company Performance - As of the end of 2024, the company has 249,000 registered member stores, a year-on-year increase of 4.8%, and 95,000 active member stores, up 4.9% year-on-year, indicating strong customer engagement [2] - The company achieved an operating profit of 600 million yuan in 2024, with an operating profit margin of 1.00%, reflecting a year-on-year increase of 0.03 percentage points [2] - The net profit for 2024 was 462 million yuan, showcasing improved profitability [2] Group 2: Strategic Focus - The company plans to focus on AI strategy over the next three years, aiming to implement the "AI + Smart Supply Chain," "AI + SaaS," and "AI + Smart Terminals and Robots" initiatives, with a target for AI-related service revenue to exceed 1.2 billion yuan [2][3] - The customer strategy aims to increase the number of member stores to 300,000, with improvements in store density and customer loyalty by over 20% [3] - The supply chain strategy focuses on reducing the procurement ratio of subsidiary companies while increasing the procurement ratio of top brands to 60%, with proprietary brands accounting for 5% of total revenue and new categories exceeding 10% [3]

Core Viewpoint - Huitongda Network is transforming traditional rural retail networks into intelligent business operating systems by leveraging "data + supply chain + AI" to create a new growth cycle while revolutionizing the commercial infrastructure in rural areas [1][7]. Group 1: Policy, Technology, and Consumer Upgrade - Huitongda is positioned at the intersection of policy support, technological advancement, and consumer upgrade, which drives its growth momentum [2]. - The company's business model aligns with national policies promoting rural economic digital transformation, utilizing a decade's worth of rural consumer behavior data to establish an efficient circulation system [2][3]. - Huitongda's early investment in AI technology has enabled it to implement AI-driven solutions across various management scenarios, enhancing operational efficiency and enabling traditional stores to transition into the digital age [2][3]. Group 2: Capital Value Reconstruction - Huitongda is undergoing a strategic upgrade in 2024, focusing on "profit + cash flow" and implementing systematic changes across five key areas, resulting in improved profitability [4]. - The company's gross margin increased by 0.5 percentage points to 3.8%, with a net profit of 460 million yuan, and it has achieved positive operating cash flow for six consecutive years [4]. - Huitongda's intelligent supply chain initiatives have led to a 44.3% procurement share from top brands, while high-margin products now account for over 20% of its revenue [4][5]. Group 3: Digital Transformation and Business Model Restructuring - The digital upgrade at Huitongda represents not only a technological breakthrough but also a significant reshaping of its business model, opening new profit growth opportunities [6]. - The company is transitioning from a tool-based approach to an ecosystem-driven strategy centered around "AI + SaaS," aiming to create a leading smart supply chain platform [5][6]. Group 4: Market Dynamics and Future Outlook - Huitongda's efforts are breaking down barriers between urban and rural markets, capitalizing on the faster income growth in rural areas and the substantial offline network of 248,000 member stores [7]. - The company's database, which provides real consumer data for AI model training, is becoming a valuable asset in the new economy, positioning Huitongda for significant value release in the future [7].