公司报告 | 年报点评报告 隧道股份（600820） 证券研究报告 2024年04月 20日 投资评级 高分红低估值地方国企，运营业务表现亮眼 行业 建筑装饰/基础建设 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 6.9元 营收利润稳步增长，高分红价值属性凸显 公司23 年实现营收741.9亿，同比+13.7%，归母、扣非净利润为29.4、27.1 目标价格 9.27元 亿，同比+2.9%、+10.4%；Q4单季公司实现营收272.9亿，同比-6.8%，归 母、扣非净利润为14.5、12.9 亿，同比-1.9%、+11.5%，Q4 业绩承压主要 基本数据 系毛利率下滑较多。全年非经常性损益为2.26亿，同比减少1.7亿。公司 A股总股本(百万股) 3,144.10 中期及年底累计分红金额为11.6亿，分红比例为39.6%，对应 4月19日股 流通A股股本(百万股) 3,144.10 息率为5.4%，高股息地方国企投资价值凸显。考虑公司订单较快增长，我 A股总市值(百万元) 21,694.26 们上调公司盈利预测，预计24-26年归母净利润为32.4、35.9、39.9亿元 流通A股市值(百万元) 21,694.2 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [1] Core Insights - The company achieved steady growth in 2023, with revenue of 74.193 billion yuan, an increase of 2.62% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 2.939 billion yuan, up 2.92% year-on-year [1] - The new contract value for energy engineering saw significant growth, with a total of 95.38 billion yuan in new orders, representing a year-on-year increase of 14.11% [1] - The company is optimizing its industrial structure and has made strategic acquisitions to enhance its water infrastructure segment, which has been recognized by the market [1] Financial Performance Summary - Revenue by segment in 2023: - Construction business: 61.36 billion yuan, up 3.11% - Infrastructure operation: 5.972 billion yuan, up 20.85% - Digital information: 317 million yuan, up 2.07% - Design services: 2.565 billion yuan, down 3.85% - Investment business: 2.863 billion yuan, down 22.92% - Mechanical processing and manufacturing: 292 million yuan, down 22.65% - Financing leasing: 432 million yuan, down 6.50% [1] - The gross profit margin for the company in 2023 was 10.28%, a decrease of 2.69 percentage points year-on-year [1] - The company’s operating cash flow was 3.178 billion yuan, a decrease of 21.45% year-on-year, while investment cash flow was -1.738 billion yuan, a decrease of 41.85% year-on-year [1] Future Projections - Expected revenue for 2024-2026: - 2024: 80.226 billion yuan, growth of 8.13% - 2025: 88.041 billion yuan, growth of 9.74% - 2026: 98.001 billion yuan, growth of 11.31% [1] - Projected net profit for the same period: - 2024: 3.181 billion yuan, growth of 8.25% - 2025: 3.462 billion yuan, growth of 8.82% - 2026: 3.787 billion yuan, growth of 9.40% [1]

遂道股份23年报交流240420长江原文 2024年04月20日11:16 发言人100:04 您以及我们的数字化的业务和我们市场股份的遵循看我们以往形成的一些经验和我们的数据要素的积 累。所不断的从作为中国第一家的作为中国软土盾构机的研发、设计、制造、组装、维保等等形成的这 一个上海加上几个区域市场。上海的市场在2023年度依然保持着是一个比较好的势头。另外我们几个区 域市场，像这个长三角的区域市场。第二个就是我们的中原以郑州为核心的区域市场。第三个就是包括 香港、澳门在内的大湾区的区域市场。最后一个就是我们以新加坡为核心的，东南亚的区域市场。这些 是我们在整体的营收当中所体现的，主要就是这几块。 股市调 一手 发言人101:04 从整个的这个行业的特点来看，整体来说实际上是作为我们中国建筑业来说，无论是央企国企或者是一 些民企，整体在传统的施工业务方面，这个毛利率都有所下滑。当然也有几人因素，一个是工程项目出 的比较少，可能是本身在招标的时候的这个利润的给的这个利润率就不是特别高。当然我们今天说这个 话都是大家私下聊啊不要往外面去传，就个作为个人理解就可以了。另外一个，就是在2022年 到2023年，实际 ...

股票代码 [600820] 微信公众号 官方网站 地址：中国·上海市徐汇区宛平南路1099号 邮政编码: 200232 电话: +86-21-58301000 传真: +86-21-58307000 承载城市梦想 建筑美好生活 2023 环境、社会与治理报告 ENVIRONMENTAL，SOCIAL AND GOVERNANCE REPORT 座 隧道股份 x x 7 fri 4 B 争载城市梦想 建筑复始专店 linning 目录 | 关于本报告 | | --- | | 董事长致辞 · | | 走进隧道股份· | | 市场布局 | | 发展历程 | | 年度荣誉 · | | 数说2023 ················11 · | | 战略与文化 · | 治理筑基 筑牢可持续发展根基 | 专题： 行稳致远，夯实ESG治理体系 | | --- | | 驱动红色引擎,凝心聚力发展 ··············23 | | 合规三会治理,提升治理效能 · | | 筑牢风险防线,完善监督管控 ·················28 | | 严守安全底线,全面安全管理 ······················· ...

2023 年年度报告 公司代码：600820 公司简称：隧道股份 上海隧道工程股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 275 2023 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人张焰、主管会计工作负责人葛以衡及会计机构负责人（会计主管人员）吴亚芳声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经 2024 年 4 月 18 日公司第十届董事会第二十五次会议通过的利润分配预案决议， 2023 年末，以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，每 10 股派发现金红利 2.30 元（含税），截至 2023 年 12 月 31 日公司总股本为 3,144,096,094 股，以此为 基数计算共计分配利润 723,142,101.62 元。本次利润分配不送红股，也不实施资本 ...

单位：亿元 币种：人民币 证券代码：600820 股票简称：隧道股份 编号：临 2024-021 债券代码：185752 债券简称：22 隧道 01 上海隧道工程股份有限公司 2023 年年度报告债券事项的补充公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内 容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、公司债券募集资金使用情况 本公司公司债券在报告期内涉及募集资金使用。 具体情况如下： 债券代码：115633 债券简称：23 隧道 K1 （一）基本情况 | --- | --- | |-----------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

上海隧道工程股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联 资金往来情况的专项报告 二〇二三年度 信会师报字[2024]第 ZA11393 号 上海隧道工程股份有限公司全体股东: 我们审计了上海隧道工程股份有限公司(以下简称"隧道股份公 司")2023年度的财务报表,包括2023年12月31日的合并及母公司 资产负债表、2023 年度合并及母公司利润表、合并及母公司现金流 量表、合并及母公司所有者权益变动表和相关财务报表附注,并于 2024 年 04 月 18 日出具了报告号为信会师报字[2024]第 ZA11398 号 的无保留意见审计报告。 隧道股份公司管理层根据中国证券监督管理委员会《上市公司监 管指引第 8 号 -- 上市公司资金往来、对外担保的监管要求》(证监 会公告〔2022〕26 号)和《上海证券交易所上市公司自律监管指南 第 2 号 -- 业务办理》的相关规定编制了后附的 2023 年度非经营性 资金占用及其他关联资金往来情况汇总表(以下简称"汇总表")。 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查验 您可使用手机"扫一扫"或进入" ...

| 证券代码：600820 | 股票简称：隧道股份 | 编号：临 | 2024-014 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：185752 | 隧道 债券简称：22 01 | | | 上海隧道工程股份有限公司 第十届董事会第二十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●本次董事会会议全体董事出席。 一、董事会会议召集、召开情况 上海隧道工程股份有限公司（简称"公司"）第十届董事会第二 十五次会议，于 2024 年 4 月 8 日以电子邮件方式发出会议通知，并 进行了电话确认，于 2024 年 4 月 18 日上午在上海市宛平南路 1099 号会议室召开，应到董事 7 名，实到 7 名；3 名监事和 6 名高级管理 人员列席了会议，会议由公司董事长张焰先生主持。本次会议的召集、 召开符合法律、法规和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）公司 2023 年度总裁工作报告（该项议案同意票 7 票，反对票 0 票，弃权票 0 票；是否通过：通 ...

上海隧道工程股份有限公司 2023 年度审计委员会对会计师事务所履行监督职责情况报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准 则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 1 号――规范运作》和《公司章程》等规定和要求,董事会审 计委员会本着勤勉尽责的原则,恪尽职守,认真履职。现将董事会审计委员会对 会计师事务所 2023 年度履行监督职责的情况汇报如下: 一、2023年年审会计师事务所基本情况 (一) 会计师事务所基本情况 立信会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称"立信")由我国会计泰斗潘 序伦博士于 1927年在上海创建,1986年复办,2010年成为全国首家完成改制的 特殊普通合伙制会计师事务所,注册地址为上海市,首席合伙人为朱建弟先生。 立信是国际会计网络 BD0 的成员所,长期从事证券服务业务,新证券法实施前具 有证券、期货业务许可证,具有 H 股审计资格,并已向美国公众公司会计监督委 员会(PCAOB)注册登记。 截至 2023 年末，立信拥有合伙人 278 名、注册会计师 2,533 名、从业人员 总数 10,730 ...

上海隧道工程股份有限公司 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mor.gov.cn）"进行查询 内部控制审计报告 信会师报字[2024]第 ZA11392 号 上海隧道工程股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求,我们审计了上海隧道工程股份有限公司(以下简称"隧道股 份"）2023年12月 31日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企 业内部控制评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评 价其有效性是隧道股份公司董事会的责任。 内部控制审计报告 截止至 2023 年 12月 31 日 我们认为,贵公司于 2023年 12月 31 日按照《企业内部控制基 本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的 有效性发表审计意见,并对注意到 ...