证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 29 日 [Table_Title] 25Q1 风电集装箱齐发力，业绩高增超预期 [Table_Title2] 麦加芯彩(603062) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 603062 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 55.97/27.28 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 50.25 | | 最新收盘价： | 46.53 | 自由流通市值(亿) | 17.63 | | | | 自由流通股数(百万) | 37.89 | [Table_Summary] 事件概述。公司发布一季度报告。25Q1 实现营收 4.24 亿元，同比+40.50%；归母净利润为 5014 万元， 同比+77.35%，归母扣非后净利润 4643 万元，同比+104.93%。经营性现金流 2334 万元，去年同期为- 1.28 亿元，同比大幅改善。基本每股收益 0.47 元，同比+80.77%。公司盈利能力较去年同期有显著提 升， ...

2025 年 4 月 29 日 公司研究 收入利润实现高增长，盈利能力及经营质量同比改善 ——麦加芯彩（603062.SH）2025 年一季报点评 要点 事件：麦加芯彩发布 2025 年一季报。25Q1，公司实现收入/归母净利润/扣非归 母净利润 4.2/0.50/0.46 亿元，同比+41%/+77%/+105%。 点评： 集装箱涂料同比高增受益于低基数，风电涂料同比高增受益于下游高景气度。 25Q1，公司集装箱涂料/风电涂料/其他工业涂料收入分别为 3.1/1.1/0.01 亿元， 同比+41%/+47%/-83%，其中销量分别为 19006/3617/46 吨，同比 +29%/+67%/-84%，均价分别为 1.6/3.2/2.1 万元/吨，同比+10%/-12%/+8%。 25Q1，集装箱涂料业务收入及销量高增长主要受益于低基数，24 年集装箱涂料 景气度前低后高；风电涂料业务收入及销量高增长主要受益于下游风电行业高景 气度。 投资建议：25Q1，麦加芯彩收入利润均实现较快增长，主要受益于低基数效应 以及下游风电行业高景气度。24 年至今公司在新业务拓展方面取得了较多实质 性进展：风电涂料海外市场取得 ...

证券研究报告 麦加芯彩 (603062 CH) 风电涂料销量较好，新项目有序推进 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 28 日│中国内地 | 化学制品 | 麦加芯彩于 4 月 28 日发布 25Q1 季报：Q1 实现营业收入 4.24 亿元，同比 +41%/环比-43%，归母净利润 0.50 亿元，同比+77%/环比-29%，扣非净利 润 0.46 亿元，同比+105%/环比-27%。公司 25Q1 归母净利低于我们的预期 （0.6 亿元），原因系集装箱涂料销量环比下滑。考虑公司风电和船舶涂料增 长潜力可期，以及公司募投项目未来有望贡献增量，维持"增持"评级。 风电涂料销量同比高增，集装箱涂料均价环比上升致 Q1 毛利率改善 集装箱涂料方面，Q1 海运需求增速有所放缓致销量环比下行，Q1 实现销 量同比+29%/环比-52%至 1.9 万吨，营收同比+41%/环比-50%至 3.1 亿元， 均价同比+9.8%/环比+4.1%至 1.62 万元/吨。风电涂料方面，Q1 国内风电 装机同比增长带动销量同比高增，Q1 实现销量 ...

与此同时，麦加芯彩今年一季度的产品综合毛利率和净利率都得以提升，综合毛利率从20.37%增加到 23.76%；净利率则从9.36%提升到11.82%，公司的单位收入盈利能力同步显著提升。 随着麦加芯彩业务应用领域的不断扩展，公司未来发展的天花板也在不断抬高。麦加芯彩此前表示，公 司将不断复制过去已经实现的在集装箱涂料领域和风电涂料领域的国产替代成功经验，不断丰富其应用 领域，提升公司核心竞争力，将公司打造为"中国工业涂料最具竞争力的平台企业"。(厉平) 分业务来看，今年一季度，麦加芯彩的集装箱涂料业务收入3.09亿元，同比增加41%；而风电涂料实现 销售收入1.14亿元，同比增幅达到47%。 4月28日晚，麦加芯彩（603062）披露2025年一季报，公司在今年一季度实现营业收入4.24亿元，较上 年同期增加40.50%；实现归母净利润5014万元，较上年同期增加77.35%；实现扣非后归母净利润4643 万元，较上年同期增加104.93%。这一亮眼成绩的取得，超出了市场预期。 同时，从公开披露的信息看，麦加芯彩所处的工业涂料领域，主要竞争对手大部分为外资跨国企业，但 公司的光伏涂层、海工涂料、储能涂料、桥梁 ...

证券代码：603062 证券简称：麦加芯彩 公告编号：2025-029 麦加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司 第二届监事会第十一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 麦加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司第二届监事会第十一次会议于 2025 年 4 月 25 日 14:00 在上海市嘉定区马陆镇思诚路 1515 号 1 号楼 2 层大会议 室召开。本次会议召开的时间、地点和审议事项已于 2025 年 4 月 15 日以书面方 式通知了全体监事。本次会议由监事会主席刘宝营召集并主持，本次会议采用现 场表决方式召开监事会会议。本次会议应出席的监事 3 名，实际出席会议的监事 3 名。会议的召集、召开和表决程序符合有关法律法规和《公司章程》的规定。 经各位监事认真审议，会议形成了如下决议： 二、监事会会议审议情况 经与会监事投票表决，审议通过了如下议案： 1.审议通过《公司 2025 年第一季度报告》 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 公司 2025 年第一季度报 ...

证券代码：603062 证券简称：麦加芯彩 公告编号：2025-028 麦加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司 第二届董事会第十四次会议决议公告 麦加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司第二届董事会第十四次会议于 2025 年 4 月 25 日 13:30 在上海市嘉定区马陆镇思诚路 1515 号 1 号楼 2 层大会议室召开。 本次会议召开的时间、地点和审议事项已于 2025 年 4 月 15 日以书面方式通知了全 体董事。本次会议应出席的董事 9 名，实际出席会议的董事 9 名（其中：通讯方式 出席董事 7 人）。本次会议由董事长 WONG YIN YEE（黄雁夷）女士召集并主持，监 事、部分高级管理人员列席。本次会议采用现场结合通讯表决方式。会议的召集、 召开和表决程序符合有关法律法规和《公司章程》的规定。经各位董事认真审议， 会议形成了如下决议： 二、董事会会议审议情况 经与会董事投票表决，审议通过了如下议案： 1.审议通过《公司 2025 年第一季度报告》 本议案此前经公司董事会审计委员会审议通过，同意提交董事会审议。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 2025 年 第 一 季 度 报 ...

证券代码：603062 证券简称：麦加芯彩 公告编号：2025-030 麦加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司 2025 年第一季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 主要原材料 | 2025 年第一季度 | 与上季度相比变 | 与去年同期相比 | | --- | --- | --- | --- | | | 平均采购价 | 动比率（%） | 变动比率（%） | | 水性环氧乳液 | 10,097.09 | 0.03 | -0.85 | | 聚氨酯树脂 | 20,536.29 | -3.60 | -6.53 | | 水性丙烯酸乳液 | 6,649.85 | -0.96 | -5.42 | | 水性环氧树脂 | 19,778.76 | -0.67 | -1.97 | | 锌粉 | 24,323.44 | -1.90 | 13.89 | | 钛白粉 | 13,367.79 | -1.47 | -7.37 | | 聚异氰酸酯 | 31,304.38 | 2.70 | -10.88 | | 水性环氧固 ...

证券研究报告 | 公司深度报告 2025 年 04 月 28 日 麦加芯彩（603062.SH） 风电、集装箱涂料领先企业，新领域拓展有望推动经营 上新台阶 公司深耕风电与集装箱涂料行业，率先在行业内实现了国产化替代，目前在两 个领域分列国内第一、第二。风电与集装箱涂料行业周期性强，且行业规模天 花板有限，一定程度制约了公司的发展空间。公司目前正重点突破船舶涂料行 业，已经获得难度、销售额最大的船底漆认证，且具有一定的客户资源优势， 后续有望推动公司经营上新台阶。 风险提示：集装箱行业需求大幅下滑、风电行业复苏不及预期、新业务开展 不及预期，解禁造成股价波动风险等。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 1141 | 2139 | 1924 | 2185 | 2661 | | 同比增长 | -18% | 88% | -10% | 14% | 22% | | 营业利润(百万元) | 196 | 247 | 266 | 360 | 482 ...

证券代码：603062 证券简称：麦加芯彩 公告编号：2025-027 麦加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司 一、本次限售股上市类型 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意麦加芯彩新材料科技（上海） 股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1706 号）核准， 并经上海证券交易所同意，麦加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司(以下简称 "公司")首次向社会公开发行人民币普通股(A 股)股票 27,000,000 股，并于 2023 年 11 月 7 日在上海证券交易所主板上市。本次发行后，首次公开发行 A 股后总股 本为 108,000,000 股，其中有限售条件流通股 81,542,274 股，占公司总股本的 75.50%，无限售条件流通股 26,457,726 股，占公司总股本的 24.50%。其中首次 公开发行网下发行采用比例限售方式形成的限售股（包含包销限售部分）为 542,274 股，占公司总股份比例为 0.50%，限售期为自公司首次公开发行股票并 上市之日 6 个月，该部分限售股已于 2024 年 5 月 7 日上市流通。 截至本公告出具日，公司总股本为 108,000, ...