证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2025-005 公牛集团股份有限公司 类型：其他股份有限公司(上市) 成立日期：2008 年 01 月 18 日 法定代表人：阮立平 经营范围：一般项目：机械电气设备制造；配电开关控制设备制造；五金产 品制造；电工器材制造；塑料制品制造；照明器具制造；家用电器研发；配电开 关控制设备研发；五金产品研发；新材料技术研发；工程和技术研究和试验发展； 技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；市场调查（不 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公牛集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 12 月 26 日和 2025 年 1 月 17 日召开第三届董事会第七次会议和 2025 年第一次临时股东会， 审议通过了《关于修订<公司章程>的议案》，公司股份总数将由 1,292,734,248 股变更为 1,292,158,890 股，注册资本将由原来的 1,292,734,248 元人民币变更 为 1,292,158,890 元人民币。具体 ...

公牛集团股份有限公司 章程 二〇二五年三月 | 第一章 | 总则 1 | | | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 | 2 | | 第三章 | 股份 2 | | | 第一节 | 股份发行 | 2 | | 第二节 | 股份增减和回购 | 3 | | 第三节 | 股份转让 | 4 | | 第四章 | 股东和股东会 | 5 | | 第一节 | 股东 | 5 | | 第二节 | 股东会的一般规定 | 8 | | 第三节 | 股东会的召集 | 10 | | 第四节 | 股东会的提案与通知 | 12 | | 第五节 | 股东会的召开 | 13 | | 第六节 | 股东会的表决和决议 | 16 | | 第五章 | 董事会 | 20 | | 第一节 | 董事 | 20 | | 第二节 | 董事会 | 23 | | 第六章 | 总经理（总裁）及其他高级管理人员 | 29 | | 第七章 | 监事会 | 31 | | 第一节 | 监事 | 31 | | 第二节 | 监事会 | 32 | | 第八章 | 财务会计制度、利润分配和审计 | 33 | | 第一节 | 财务会计制度 | 33 | | 第 ...

国金证券股份有限公司关于公牛集团股份有限公司部分募 集资金投资项目延期的核查意见 截至2025年1月31日，公司募集资金使用情况如下： | | 产基地建设项目、研 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 发中心及总部基地建 设项目[注2] | | | | | | 4 | 信息化建设项目 | 16,035.00 | 14,415.69 | 89.90 | 2025年2月 | | 5 | 渠道终端建设及品牌 | 84,745.75 | 88,478.84 | 104.41 | 已结项 | | | 推广项目[注3] | | | | | | | 合计 | 350,320.85 | 326,880.32 | 93.31 | / | [注1]："年产4亿套转换器自动化升级建设项目"已结项，结余募集资金14,792.51万元已永久补充公 司流动资金； [注2]："年产1.8亿套LED灯生产基地建设项目、研发中心及总部基地建设项目"投资进度超过100%主 要系该项目利用募集资金产生的利息收入投入所致； [注3]："渠道终端建设及品牌推广项目"已结项，投资进度超过 ...

证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2025-003 公牛集团股份有限公司 关于部分募集资金投资项目延期的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 拟实施延期项目的名称及其情况：基于募集资金投资项目实际建设情况， 经公牛集团股份有限公司（以下简称"公司"）审慎研究，拟对募集资金投资项 目"信息化建设项目"的预定可使用状态日期延长至 2026 年 2 月。 公司于2025年2月27日召开了第三届董事会第八次会议及第三届监事会第七 次会议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》。公司根据目 前募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）的实施进度，在募投项目实施 主体、投资用途和投资规模不变的情况下，决定对"信息化建设项目"的预定 可使用状态日期进行延期。现将有关事项公告如下： 一、募集资金的基本情况 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于核准公牛集团股份有限公司首 次公开发行股票的批复》（证监许可〔2019〕3001号），公司首次公开发行6,000 万股人民币普通股（A股）股票 ...

证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2025-004 公牛集团股份有限公司 第三届监事会第七次会议决议公告 公牛集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第七次会议通知 于 2025 年 2 月 22 日以书面、邮件、电话等方式发出，会议于 2025 年 2 月 27 日 以通讯方式召开。本次会议应到监事 3 人，实到监事 3 人。本次会议由监事会主 席俞颖其先生主持，会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和《公牛集团股 份有限公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，通过如下议案： （一）审议通过《关于部分募集资金投资项目延期的议案》 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 监事会认为：本次部分募投项目延期系本着对公司及股东利益负责的原则、 根据项目实际建设实施情况作出的审慎决定，未改变募投项目的实质内容及募集 资金的用途，不存在损害全体股东利益的情形，不存在违反中国证监会、上海证 券交易所和《公司章程》中关于募集资金使用的相关规定的情形。本次部分 ...

2025 年第一次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 344 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,134,984,640 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 87.8363 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2025-002 公牛集团股份有限公司 审议结果：通过 表决情况： 本次股东会采用现场投票和网络投票相结合的方式召开，会议由董事长兼总 裁阮立平先生主持，本次会议的召集、召开程序符合《公司法》《证券法》和《公 司章程》的规定。 (一) 股东会召开的时间：2025 年 1 月 17 日 (二) 股东会召开的地点：浙江省宁波市慈溪市日显北路 88 号宁波公牛电器有 限公司 ( ...

关于公牛集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东会的 法律意见书 上海仁盈律师事务所 SHANGHAI RENYING LAW FIRM 地址：上海市徐汇区田林路 487 号 20 号楼宝石大楼 705 室邮编：200233 电话（Tel）：021-61255878 传真（Fax）：021-61255877 网站：www.renyinglawfirm.com 上海仁盈律师事务所 关于公牛集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东会的法律意见书 致：公牛集团股份有限公司 上海仁盈律师事务所（以下简称"本所"）接受公牛集团股份有限公司（以下 简称"公司"）的委托，指派本所张晏维律师、孙军律师列席了公司于 2025 年 1 月 17 日召开的 2025 年第一次临时股东会（以下简称"本次股东会"），并依据《中 华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》以及《上市公司股东大会规则》 等法律、法规和其它规范性文件（以下简称"中国法律法规"）及《公牛集团股份 有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，就本次股东会的召集和召 开程序、出席会议人员的资格和召集人资格、表决程序和表决结果等相关事宜出 具本法律 ...

Investment Rating - The report assigns a "Neutral" investment rating for the company with a target price of Rmb 69.00 [6][25]. Core Insights - The company aims for double-digit revenue and profit growth in 2025, driven by factors such as steady growth in the converter business, resilience in the switch and socket business, rapid growth in new energy-related businesses, and above-industry growth in smart lighting [2][3]. - The management expects revenue resilience in Q4 2024, with a projected growth of 5% in revenue and 3% in profit compared to Q3 2024 [2]. - The company's market share in the switch and socket segment has increased from approximately 20% in 2020 to around 30%-35% in 2023/24, while foreign brands have seen a significant decline in market share [3]. Summary by Sections Revenue and Profit Growth - The company anticipates a stable revenue growth in the converter business, supported by continuous product innovation and indirect benefits from the "trade-in" subsidy program in 2025 [4]. - The management projects that the smart lighting segment will grow by 20% in 2024, contrasting with a decline in the traditional lighting industry [2]. Market Dynamics - The real estate market remains a primary concern, particularly in the switch and socket sector, with expected declines in home decoration demand in 2025 [3]. - Despite the anticipated challenges, the company expects to achieve stable revenue growth in its switch and socket business due to market share gains [3]. Financial Projections - The report provides financial forecasts, including expected revenues of Rmb 17.045 billion for 2024 and Rmb 18.651 billion for 2025, with net profits projected at Rmb 4.408 billion and Rmb 4.764 billion respectively [8]. - The company maintains a target price based on a DCF valuation method, corresponding to an 18x PE for 2025E [5].

Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for the company, with a first-time coverage [16] Core Views - The company is a leading domestic manufacturer of civil electrical products, with a strong presence in the electrical connection, smart electrical lighting, and new energy sectors [16] - The company has expanded its business from converters and wall switches to a comprehensive ecosystem, including digital accessories, LED lighting, and new energy charging piles [16] - The company's revenue grew from 5.366 billion yuan in 2016 to 15.695 billion yuan in 2023, with a CAGR of 14.36%, and net profit attributable to the parent company grew from 1.407 billion yuan to 3.870 billion yuan, with a CAGR of 13.48% [16] - The company's new energy business, including charging piles and energy storage, is expected to drive medium- to long-term growth [16] Financial Performance - Revenue for 2024E, 2025E, and 2026E is projected to be 170.77 billion yuan, 186.74 billion yuan, and 203.25 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 8.8%, 9.4%, and 8.8% [3] - Net profit attributable to the parent company for 2024E, 2025E, and 2026E is projected to be 4.306 billion yuan, 4.774 billion yuan, and 5.276 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 11.3%, 10.9%, and 10.5% [3] - The gross profit margin is expected to remain stable at around 43.2%-43.5% from 2024E to 2026E [3] - ROE is projected to increase from 27.6% in 2024E to 28.5% in 2026E [3] Business Segments Electrical Connection - The electrical connection segment, including converters and digital accessories, is the company's core business, contributing 47.14% of total revenue in 2023 [16] - Revenue from the electrical connection segment grew from 5.124 billion yuan in 2018 to 7.387 billion yuan in 2023, with a CAGR of 7.59% [16] - The company has introduced innovative products such as track sockets and Z-generation series sockets, which have been well-received by users [16] Smart Electrical Lighting - The smart electrical lighting segment, including wall switches, LED lighting, and smart lighting, contributed 50.43% of total revenue in 2023 [16] - The company has expanded its LED lighting product line from bulbs to include light strips, ceiling lights, and other lighting products, with rapid growth in sales [16] - The company is focusing on the development of smart lighting solutions, including the "Muguang" brand, which offers smart lighting systems for various home scenarios [16] New Energy - The new energy segment, including charging piles and energy storage, achieved revenue of 380 million yuan in 2023, a year-on-year increase of 148.37% [16] - The company has launched a series of charging guns and charging piles for both B2B and B2C markets, catering to different charging scenarios [16] - In the energy storage sector, the company has introduced products for both household and industrial use, such as the 125KW and 230KWh liquid-cooled industrial energy storage cabinets [16] Market and Industry Trends - The global smart socket market is expected to grow from 2.384 billion USD in 2022 to 4.7588 billion USD by 2036, with a CAGR of 14.2% [61] - The Chinese LED lighting market is projected to grow from 701.2 billion yuan in 2023 to 716.9 billion yuan in 2024, driven by increasing penetration rates [61] - The global energy storage market is expected to grow significantly, with new installations reaching 147GW to 256GW by 2030 in China, driven by the "carbon neutrality" goal [90] Management and Governance - The company has a highly professional management team, led by Chairman Ruan Liping, who has extensive experience in the civil electrical industry [25] - The company has implemented a robust equity incentive plan, with 888 employees covered in the 2024 restricted stock incentive plan [25] - The company has a strong focus on R&D, with R&D expenses increasing from 180 million yuan in 2016 to 673 million yuan in 2023, accounting for 4.29% of revenue [34]

证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2024-082 关于开展大宗原材料期货业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 交易情况概述 （一）交易目的 为有效规避和降低公司生产经营相关原材料价格波动风险，公司拟根据生产 经营计划择机开展大宗原材料期货业务，保证产品成本的相对稳定，降低价格波 交易目的：为规避原材料价格波动风险，公牛集团股份有限公司（以下 简称"公司"）拟开展大宗原材料期货业务。 交易品种：铜、银、铝、锡、塑料粒子、纸浆等与公司生产经营有关的 期货品种。 交易工具：场内期货或者场内期权等衍生品合约。 交易场所：境内商品期货交易所。 交易金额：公司投入保证金不超过人民币 8 亿元，上述额度在授权范围 内，可循环使用。 已履行的审议程序：本次交易已于 2024 年 12 月 26 日召开第三届董事 会第七次会议、第三届监事会第六次会议审议通过，无需提交股东会审 议。授权期限为公司第三届董事会第一次会议授权到期之日起 12 个月， 即 2025 年 2 月 6 日至 ...