Summary of Jin Hong Group Conference Call Company Overview - Jin Hong Group is a leading player in the domestic mid-to-high-end women's clothing market, with a multi-brand layout and omnichannel operation capabilities. The company was founded in 1997 and has expanded its brand portfolio through acquisitions and strategic partnerships, including the establishment of the original brand in 2015 and the acquisition of TIVI in 2017 [6][10]. Key Points Investment Value - Jin Hong Group currently presents strong investment value due to several factors: - The main brand is developing healthily and sustainably, with significant changes in product category expansion and channel reform, expected to maintain steady growth [3]. - The company has developed an IP licensing business in collaboration with leading merchants, with the 8VI home textile brand ranking among the top on Douyin, becoming a new growth point [3]. - The company owns the Yun Jin Museum, with traditional craft products expected to scale up in 2024, showing great future potential [3]. - The gradual repayment of acquisition loans is expected to improve financial expenses in the coming years, making it a favorable time for investment [3]. Financial Performance - In the first half of 2024, revenue from TOVIS IP licensing and Yun Jin business grew by 118% and 115% respectively, with gross margins of 99.5% and 76.2%, becoming new engines for performance growth [4]. - The company’s operating cash flow net increased by 70% year-on-year, and the debt-to-asset ratio decreased to 37%, indicating continuous improvement in profitability [4][14]. - The expected net profit growth for 2025 and 2026 is 20.7% and 23.7% respectively, with the IP licensing business projected to grow by 50% in 2025 [4][5]. Brand Strategy - The multi-brand strategy covers different consumer groups, with TEENIE WEENIE contributing 78% of total revenue, V-Grass at 21%, and the original Yun Jin business growing rapidly with a 120% year-on-year increase [7][8]. - The company has implemented a stable shareholding structure and an equity incentive plan, ensuring long-term development [8]. Future Development Highlights - The main brand's category expansion and offline channel optimization are crucial, with Tivoli brand gaining recognition among young consumers [9]. - The Tiny Weenie IP licensing model has been validated and is accelerating expansion, with significant sales achievements on Douyin [13]. - The Yun Jin business, as a representative of traditional crafts, is expected to grow rapidly, with plans to enter SKP shopping malls in 2025 [12][13]. - Financial improvements from debt repayment are expected to enhance overall profitability and competitive strength [13]. Growth Projections - Revenue projections for 2024 to 2026 are estimated at 13.95 billion, 49.34 billion, and 55.61 billion respectively, with corresponding profit growth driven by high-margin business expansion and reduced financial expenses [15]. - The IP licensing business is expected to reach approximately 5.85 million in revenue by 2025, while the Yun Jin business is projected to exceed 9.9 million [16][17]. Conclusion - Jin Hong Group demonstrates a solid growth outlook and investment value, making it a noteworthy target for investors [10].

按截至 2025 年 2 月 26 日公司总股本计算，上述股份注销事项完成后，公司 总股本将由 347,445,484 股减少至 345,575,784 股。本次注销公司股份暨减少公 司注册资本的行为不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响。 锦泓时装集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 27 日召开 2025 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于变更回购股份用途并予以注销 的议案》《关于回购注销 2023 年限制性股票激励计划部分限制性股票及调整回 购价格的议案》《关于注销已终止的第一期员工持股计划剩余股份的议案》《关 于回购注销第二期员工持股计划部分股份的议案》，上述议案合计将注销公司股 份 1,869,700 股。各议案具体内容详见公司于 2025 年 2 月 12 日披露于上海证券 交易所网站（www.sse.com.cn）的《2025 年第一次临时股东大会会议文件》。 证券代码：603518 证券简称：锦泓集团 公告编号：2025-017 锦泓时装集团股份有限公司 关于注销股份减资暨通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或 ...

锦泓时装集团股份有限公司 章程 2025年2月修订 江苏·南京 二〇二五年二月 第三条公司于 2014 年 11 月 6 日经中国证券监督管理委员会（以下简称"中 国证监会"）核准，首次向中国境内社会公众发行人民币普通股 36,995,000 股， 并于 2014 年 12 月 3 日在上海证券交易所上市。 第四条公司注册名称：锦泓时装集团股份有限公司。 公司的英文名称：Jinhong Fashion Group Co.,Ltd. 第五条公司住所：南京市秦淮区中山南路 1 号 60 层。 第六条公司注册资本为人民币 345,575,784 元。 | 第一章 | 总则 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | | 经营宗旨和范围 3 | | 第三章 | 股份 | 3 | | 第一节 | | 股份发行 3 | | 第二节 | | 股份增减和回购 5 | | 第三节 | | 股份转让 6 | | 第四章 | | 股东和股东大会 7 | | 第一节 | | 股东 7 | | 第二节 | | 股东大会的一般规定 9 | | 第三节 | | 股东大会的召集 11 | | 第四节 | | 股东大会 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 证券代码：603518 证券简称：锦泓集团 公告编号：2025-016 锦泓时装集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事 7 人，出席 7 人； 二、 议案审议情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 244 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 143,318,996 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 41.3397 | 审议结果：通过 (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 表决情况： 本次会议采取现场投票与网络投票相结合的方式召开，公司董事会召集本次 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 02 月 27 日 (二) 股东大会召开的地点：上海市闵行区号文路 229 号万象企业 ...

北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于锦泓时装集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 国枫律股字[2025]A0071 号 致：锦泓时装集团股份有限公司（贵公司） 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席并见 证贵公司 2025 年第一次临时股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会 规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证券法律业务管理办 法》"）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称"《证券法律业务执业 规则》"）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《锦泓时装集团股份有限公司章 程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开程序、召集人资格、 出席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事宜，出 ...

特此公告。 东方金诚国际信用评估有限公司 东方金诚国际信用评估有限公司关于对锦泓时装集团股份有限公 司主体及"维格转债"终止评级的公告1 东方金诚公告【2025】0087 号 东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称"东方金诚"）受托对锦泓时装集团股份有限公司 （以下简称"锦泓集团"或"公司"）及其发行的"维格转债"进行了信用评级。2024 年 6 月 24 日，东方金诚对锦泓集团主体及"维格转债"进行了定期跟踪评级，维持公司主体信用等级为 AA， 评级展望负面，维持"维格转债"信用等级为 AA，评级结果自评级报告日起至到期兑付日有效。 东方金诚关注到，2025 年 1 月 25 日，公司发布《锦泓时装集团股份有限公司关于"维格转债" 到期兑付结果暨股份变动公告》显示，2025 年 1 月 24 日为"维格转债"兑付资金发放日和摘牌日。 鉴于未转股的"维格转债"本息已全部偿还，根据相关监管规定及东方金诚评级业务相关制度， 东方金诚决定终止对锦泓集团主体及"维格转债"评级，自本公告出具日起不再更新关于锦泓集团 主体及"维格转债"的评级结果。 本公告仅为受评对象信用状况的第三方参考意见，并非是对某种决策的结论或建议 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating an expected relative increase of over 15% compared to the CSI 300 index in the next six months [10][11]. Core Insights - The company reported a revenue of 4.395 billion yuan for 2024, a year-on-year decrease of 3.3%, while the net profit attributable to shareholders was 307 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 3.02% [4]. - The fourth quarter of 2024 showed a significant upward trend in performance, with revenue increasing by 1.6% year-on-year to 1.47 billion yuan and net profit attributable to shareholders rising by 35.7% to 145 million yuan [5]. - The company is expected to achieve its equity incentive target of 306 million yuan, excluding share-based payment expenses [4]. Summary by Sections Financial Performance - The company’s total revenue for 2024 is projected at 4.395 billion yuan, with a revenue growth rate of -3.3% [7]. - The net profit for 2024 is estimated at 307 million yuan, with a net profit growth rate of 3.0% [7]. - The diluted earnings per share for 2024 is expected to be 0.88 yuan, with a price-to-earnings (PE) ratio of 11 [7]. Business Strategy - The company has successfully implemented channel adjustments, including closing inefficient direct-operated stores and converting some to franchise models, resulting in a net reduction of 104 direct-operated stores and a net increase of 66 franchise stores [6]. - The company’s IP assets, particularly the TeenieWeenie brand, have shown promising growth, with IP licensing revenue increasing by 118% year-on-year to 14.07 million yuan in the first half of 2024 [6]. - The launch of a high-end product line, T.W.R.C, aims to cater to urban commuting needs and expand the customer base [6]. Future Outlook - The report anticipates a recovery in performance driven by consumer promotion policies and improved foot traffic in physical stores [7]. - The company is expected to achieve net profits of 359 million yuan and 425 million yuan in 2025 and 2026, respectively, with corresponding PE ratios of 9 and 8 [7].

中信建投证券股份有限公司 关于锦泓时装集团股份有限公司 部分募投项目延期及投资金额调整的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"或"保荐机构"） 作为锦泓时装集团股份有限公司（以下简称"锦泓集团"或"公司"）公开发行 可转换公司债券、非公开发行股票的保荐机构及持续督导机构，根据《证券发行 上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司监管指引 第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法律法规的要求，对锦泓集团部分 募投项目延期及子项目投资金额调整事项进行了审慎核查，具体核查情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）公开发行可转换债券 经中国证券监督管理委员会证监许可《关于核准维格娜丝时装股份有限公司 公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2018〕1971 号）核准，锦泓集团 向社会公开发行面值总额 74,600.00 万元可转换公司债券，期限 6 年。本次可转 换公司债券的募集资金总额为人民币 74,600.00 万元，扣除与本次可转换公司债 券发行相关的发行费用 2,134.36 万元（含 ...

证券代码：603518 证券简称：锦泓集团 公告编号：2025-012 锦泓时装集团股份有限公司 关于部分募投项目延期及投资金额调整的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 锦泓时装集团股份有限公司（以下简称"公司"或"锦泓集团"）于 2025 年 2 月 11 日召开了第五届董事会第三十五次会议、第五届监事会第三十四次会 议，审议通过了《关于部分募投项目延期及投资金额调整的议案》，同意公司 将可转债募投项目"智能制造、智慧零售及供应链协同信息化平台"、非公开 发行股票募投项目"全渠道营销网络改造升级项目"的建设周期延长，并对募 投项目子项目投资金额进行调整，本议案尚需提交公司股东大会审议。现将具 体事宜公告如下： 一、募集资金基本情况 （一）公开发行可转换债券 经中国证券监督管理委员会证监许可《关于核准维格娜丝时装股份有限公司 公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2018〕1971号）核准，锦泓集团 向社会公开发行面值总额74,600.00万元可转换公司债券，期限6年。本次可转换 公司债券的募集资金 ...

证券代码：603518 证券简称：锦泓集团 公告编号：2025-014 特此公告。 锦泓时装集团股份有限公司董事会 2025 年 2 月 12 日 公司拟注销第二期员工持股计划部分股份 392,000 股，另外，公司发行的可 转债自 2024 年 10 月 21 日至今有部分债券转为股权，导致公司总股本增加 507,271 股，因此，公司拟对《公司章程》相关条款进行修订。具体如下： | 原条款 | 修订后条款 | | --- | --- | | 第六条 公司注册资本为人民币 345,460,513 元。 | 第六条 公司注册资本为人民币 345,575,784 元。 | | 第二十条 公司股份总数为 345,460,513 股，公司 | 第二十条 公司股份总数为 345,575,784 股，公司 | | 股本结构均为普通股。 | 股本结构均为普通股。 | | 第一百九十一条 公司指定上海证券报、中国证券 | 第一百九十一条 公司指定符合中国证监会规定 | | 报、证券时报为刊登公司公告和其他需要披露信 | 条件的信息披露媒体及上海证券交易所网站 | | 息的报刊，以上海证券交易所网站作为公司信息 | （www ...