在 这 个 2025 年 财 报 季 ， A 股 市 场 正 在 上 演 一 场 悄 然 而 残 酷 的"生死时速"。结合"净资产为负"的退市财务指标，围绕"营 收超3亿元或扭亏""净资产扭正"两大关键指标，一批游走在 盈亏边缘的上市公司展开了五花八门的保壳行动。 作者：黄一帆 封图：图虫创意 2026年1月27日至2月6日连续9个交易日跌停，成交急剧萎缩至不足500万元，还有约1亿元资金 在跌停价格等待卖出……*ST精伦（600355.SH）因退市预期，正陷入资金恐慌出逃的下跌漩涡 之中；另一边，*ST东晶（002199.SZ）、*ST华嵘（600421.SH）等公司各显神通，通过突击 增收、并购重组、资产剥离乃至债务豁免，试图跨越那条保壳红线——新"国九条"规定，沪深两 市主板公司财务类退市的指标包括利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值且收入不足3亿 元，或者净资产为负等。 在这个2025年财报季，A股市场正在上演一场悄然而残酷的"生死时速"。结合"净资产为负"的退 市财务指标，围绕"营收超3亿元或扭亏""净资产扭正"两大关键指标，一批游走在盈亏边缘的上市 公司展开了五花八门的保壳行动。 从拓展新主 ...

2026年1月27日至2月6日连续9个交易日跌停，成交急剧萎缩至不足500万元，还有约1亿元资金在跌停价格等待卖出……*ST精伦（600355.SH）因退市预 期，正陷入资金恐慌出逃的下跌漩涡之中；另一边，*ST东晶（002199.SZ）、*ST华嵘（600421.SH）等公司各显神通，通过突击增收、并购重组、资产剥 离乃至债务豁免，试图跨越那条保壳红线——新"国九条"规定，沪深两市主板公司财务类退市的指标包括利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值且 收入不足3亿元，或者净资产为负等。 "那些精准踩过保壳红线的公司是在'走钢丝'。在2025年正式年报发布前，谁也无法预料它们能否成功。"一名*ST公司板块的投资者告诉记者。 新增业务冲刺3亿元收入红线 新"国九条"在2025年1月开始施行以来，包括*ST精伦在内的一批上市公司在发布2024年年报后，因触发财务类红线而被施以退市风险警示标志。 相比于此前规定，在营业收入方面，新"国九条"将沪深两市主板公司营收从"低于1亿元"提高至"低于3亿元"。这意味着，原先在1亿元收入红线徘徊的公司 若能将年收入提升至3亿元以上，则可以免除退市风险。 一些*ST公司选择冲刺 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603789 证券简称：*ST星农 公告编号：2026-006 星光农机股份有限公司 关于股权激励限制性股票回购注销实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 回购注销原因：根据星光农机股份有限公司（以下简称"公司"）《星光农机股份有限公司2023年限制 性股票激励计划》（以下简称"本次激励计划"或"《激励计划》"）的相关规定，本次激励计划首次授予 限制性股票的2名激励对象因个人原因已经离职不再符合激励对象条件，同时，首次及预留授予限制性 股票的第二个解除限售期公司层面业绩考核未达标，公司拟对已获授但尚未解除限售的合计5,236,800股 限制性股票进行回购注销。 ● 本次注销股份的有关情况 ■ 一、本次限制性股票回购注销的决策与信息披露 综上，鉴于2名激励对象离职不再符合激励对象资格及本次激励计划首次及预留部分第二个解除限售期 公司层面业绩考核未达标，公司将对该部分激励对象已获授但尚未解除限售的共计5,236,800股限制性股 票进 ...

上海市通力律师事务所 关于星光农机股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划回购注销部分限制性股票实施情况 的法律意见书 致:星光农机股份有限公司 敬启者: 上海市通力律师事务所(以下简称"本所")受星光农机股份有限公司(以下简称"星光 农机"或"公司")委托,指派蔡若思律师、刘禹萧律师(以下简称"本所律师")作为公司特 聘专项法律顾问,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中华人民共 和国证券法》(以下简称"《证券法》")、中国证券监督管理委员会发布的《上市公司股权激 励管理办法》(以下简称"《管理办法》")等法律、行政法规和其他规范性文件(以下简称"法 律、法规和规范性文件")和《星光农机股份有限公司 2023年限制性股票激励计划》(以下 简称"《2023年激励计划》")的有关规定,就公司 2023年限制性股票激励计划(以下简称"本 次激励计划")回购注销部分限制性股票(以下简称"本次回购注销")有关事项,出具本法律 意见书。 为出具本法律意见书,本所律师已对公司向本所提交的有关文件、资料进行了必要的核 查和验证。 本所在出具本法律意见书之前已得到公司如下保证:(1)其已向本所提供了 ...

证券代码：603789 证券简称：*ST 星农 公告编号：2026-006 星光农机股份有限公司 关于股权激励限制性股票回购注销实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购股份数量（股） | 注销股份数量（股） | 注销日期 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 5,236,800 | 5,236,800 | 年 月 2026 | 2 | 5 | 日 | 一、本次限制性股票回购注销的决策与信息披露 2025 年 4 月 28 日召开第五届董事会第十次会议和第五届监事会第八次会议，审 议通过了《关于回购注销激励对象已获授但尚未解除限售的部分限制性股票的议案》。 该事项已得到公司 2023 年第二次临时股东大会的授权，无需提交股东大会审议。上 海市通力律师事务所对此事项出具了相应的法律意见书。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 30 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于回购注销激励 对象已获授但尚未解 ...

截至2026年1月30日收盘，*ST星农(603789)报收于5.82元，下跌0.17%，换手率1.52%，成交量3.96万 手，成交额2297.65万元。 当日关注点 交易信息汇总资金流向 1月30日主力资金净流入119.96万元，占总成交额5.22%；游资资金净流出53.4万元，占总成交额 2.32%；散户资金净流出66.56万元，占总成交额2.9%。 业绩披露要点业绩预告 星光农机股份有限公司预计2025年年度实现利润总额-10,000万元到-7,000万元，归属于母公司所有者的 净利润为-13,500万元到-9,000万元，扣除非经常性损益后的净利润为-22,000万元到-15,000万元。预计营 业收入为35,000万元到40,000万元，扣除与主营业务无关的收入后为31,000万元到35,000万元，预计2025 年末净资产为10,000万元到15,000万元。公司因2024年度财务指标触及退市风险警示情形，股票已被实 施*ST。2025年9月公司收到证监会立案告知书，目前尚未有调查结论。审计工作仍在进行中，最终审 计意见尚未形成。 *ST星农股票可能被终止上市的风险提示公告 星光农机股份有限公司 ...

星光农机股份有限公司预计2025年年度实现利润总额-10,000万元到-7,000万元，归属于母公司所有者的 净利润为-13,500万元到-9,000万元，扣除非经常性损益后的净利润为-22,000万元到-15,000万元。预计营 业收入为35,000万元到40,000万元，扣除与主营业务无关的收入后为31,000万元到35,000万元，预计2025 年末净资产为10,000万元到15,000万元。公司因2024年度财务指标触及退市风险警示情形，股票已被实 施*ST。2025年9月公司收到证监会立案告知书，目前尚未有调查结论。审计工作仍在进行中，最终审 计意见尚未形成。 截至2026年1月30日收盘，*ST星农（603789）报收于5.82元，较上周的5.56元上涨4.68%。本周，*ST星 农1月30日盘中最高价报5.9元。1月27日盘中最低价报5.52元。*ST星农当前最新总市值15.74亿元，在专 用设备板块市值排名177/177，在两市A股市值排名5163/5184。 本周关注点 业绩披露要点 *ST星农发布业绩预告，预计2025年全年扣非后净利润亏损1.5亿元至2.2亿元。预计2025年全年营业收 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603789 证券简称：*ST星农公告编号：2026-005 星光农机股份有限公司 股票可能被终止上市的风险提示公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 星光农机股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月30日披露了《关于实施退市风险警示暨停牌 的公告》（公告编号：2025-035），因公司2024年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润低者为负 值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，公司股票于 2025年5月6日起被实施退市风险警示。若公司2025年年度报告出现《上海证券交易所股票上市规则》第 9.3.7条规定的情形，公司股票可能被上海证券交易所终止上市，敬请广大投资者注意投资风险。 一、可能被终止上市的原因 公司于2025年4月30日披露了《关于实施退市风险警示暨停牌的公告》（公告编号：2025-035），因公 司2024年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润低者为负值，且扣除与主营 ...

预计2025年年度营业收入为3.5亿元到4亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入 后的营业收入为3.1亿元到3.5亿元。预计2025年末净资产为1亿元到1.5亿元。 格隆汇1月30日丨*ST星农（维权）(603789.SH)公布，经财务部门初步测算，预计2025年年度实现利润 总额-1亿元到-7000万元，预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为-1.35亿元到-9000万元，预计 扣除非经常性损益后的净利润为-2.2亿元到-1.5亿元。 本期业绩预亏的主要原因：1、公司报告期内拓展新型业务，形成了农机和汽车两大主营板块，营业收 入较去年同期大幅增长。但综合性成本仍然较高，尤其在农机板块，受行业波动与市场竞争等因素影 响，公司主动调整自身产能并剥离子公司，致使营业收入较上年同期下降较大，加上公司厂房、设备等 固定成本摊销压力持续存在，产品综合成本较高，盈利能力较弱。而新板块由于并入时间较短，短期盈 利承压，不足以弥补原农机板块的亏损，致使公司整体经营业绩仍然亏损。2、公司按照会计准则及会 计政策的相关规定计提坏账准备、资产减值准备，预计影响净利润减少约3700万元。 ...

格隆汇1月30日丨*ST星农(603789.SH)公布，经财务部门初步测算，预计2025年年度实现利润总额-1亿 元到-7000万元，预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为-1.35亿元到-9000万元，预计扣除非经 常性损益后的净利润为-2.2亿元到-1.5亿元。 预计2025年年度营业收入为3.5亿元到4亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入 后的营业收入为3.1亿元到3.5亿元。预计2025年末净资产为1亿元到1.5亿元。 本期业绩预亏的主要原因：1、公司报告期内拓展新型业务，形成了农机和汽车两大主营板块，营业收 入较去年同期大幅增长。但综合性成本仍然较高，尤其在农机板块，受行业波动与市场竞争等因素影 响，公司主动调整自身产能并剥离子公司，致使营业收入较上年同期下降较大，加上公司厂房、设备等 固定成本摊销压力持续存在，产品综合成本较高，盈利能力较弱。而新板块由于并入时间较短，短期盈 利承压，不足以弥补原农机板块的亏损，致使公司整体经营业绩仍然亏损。2、公司按照会计准则及会 计政策的相关规定计提坏账准备、资产减值准备，预计影响净利润减少约3700万元。 ...