丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨纳芯微（688052.SH） 报告要点 [Table_Summary] 2025 年一季度，公司实现收入 7.17 亿元、同比+97.82%、环比+20.66%，实现归母净利润-0.51 亿元、同比减亏显著。受益于汽车电子领域稳健增长+芯新品放量，泛能源领域需求逐步回暖， 叠加麦歌恩并表收入 1 亿元，公司一季度收入创历史新高。 分析师及联系人 research.95579.com 1 纳芯微（688052.SH） cjzqdt11111 [Table_Author] 杨洋 张梦杰 SAC：S0490517070012 SAC：S0490523120002 SFC：BUW100 请阅读最后评级说明和重要声明 [Table_Title] 一季度收入创历史新高 %% %% %% %% [Table_Title2] 一季度收入创历史新高 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 4 月 29 日，纳芯微公告《2025 年第一季度报告》。2025 年一季度，公司实现收入 7.17 亿元、同比+97.82%、环比+20.66%，实现归母净利润-0.51 亿元、同比减 ...

事项： 公司发布2024 年年报&2025 年一季报： 1）2024 年：营业收入19.60 亿元，同比+49.53%；毛利率32.70%，同比-5.89pct；归母/扣非归母净利 润-4.03/-4.57 亿元； 2）2025Q1：营业收入7.17 亿元，同比/环比+97.82%/+20.66%；毛利率34.37%，同比/环比 +2.37pct/+2.84pct；归母/扣非归母净利润-0.51/-0.64 亿元。 评论： 25Q1 收入创单季度新高，毛利率同/环比实现改善。公司2024 年实现营收19.60亿元，同比+49.5%，主 要系新能源汽车渗透率提升带动公司汽车电子业务持续增长（2024 年收入占比36.88%，同比 +5.93pct），叠加麦歌恩并表贡献7319 万元收入。分产品看， 2024 年公司信号链/ 传感器/ 电源管理收 入占比49.14%/13.98%/35.87%。分季度看，2025Q1 随着泛能源领域需求的回暖，公司收入同比/环比 +97.82%/+20.66%至7.17 亿元，创单季度历史新高，产品结构优化下公司毛利率同比/环比 +2.37pct/+2.84pct 至34.37% ...

光大证券股份有限公司 关于苏州纳芯微电子股份有限公司 | 序号 | 项目 | 持续督导工作情况 | | --- | --- | --- | | | 建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针 | 保荐机构已建立健全并有效执行 | | 1 | 对具体的持续督导工作制定相应的工作计划。 | 了持续督导制度，并制定了相应的 | | | | 工作计划。 | | | 根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开 | 保荐机构已与公司签署了保荐协 | | | 始前，与上市公司或相关当事人签署持续督导 | 议，协议明确了双方在持续督导期 | | 2 | 协议，明确双方在持续督导期间的权利义务， | 间的权利和义务，并已报上海证券 | | | 并报上海证券交易所备案。 | 交易所备案。 | | | 通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调 | 年度，保荐机构通过日常沟 2024 | | 3 | | 通、不定期回访、现场检查等方式， | | | 查等方式开展持续督导工作。 | | | | | 对公司开展持续督导工作。 | | | 持续督导期间，按照有关规定对上市公司违法 | | | 4 | 违规事项公开发表声明的，应于披露前向上海 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 2025年以来，A股上市公司赴港股上市持续升温。根据公开资料不完全统计，已有超过30家A股上市公 司递表或正式发布相关港股筹划上市公告。 | 序号 | 上市公司 | A股代码 | | 递表时间 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 蓝思科技 | 300433.SZ | | 2025-03-31 | - | | 2 | 江渡龙 | 301308.5Z | | 2025-03-22 | | | 3 | 先导智能 | 300450,SZ | | 2025-02-25 | . | | 4 | 天岳先进 | 688234.SH | | 2025-02-24 | - | | ટે | 宁德时代 | 300750.SZ | | 2025-02-11 | 已过备案 | | 6 | 百利天恒 | 688506.5H | | 2025-01-21 | 已过备案 | | 7 | 安井食品 | 603345,SH | | 2025-01-20 | - | | ਰੇ | 均附电子 | HS'6659009 | + | 2025 ...

苏州纳芯微电子股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：688052 证券简称：纳芯微 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王升杨、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）朱玲保证季度报告 中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | | | 本报告期比上 | | | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 年同期增减变 | | | | | 动幅度(%) | | 营业收入 | 717,066,683.60 | 362,481,635.24 | 97.82 | | 归属于上市公司股东的净利润 | -51,338,300.13 | -150,029,219.93 | 不适用 | ...

纳芯微公告，2025年第一季度营收为7.17亿元，同比增长97.82%；净亏损5133.83万元，去年同期净亏 损1.5亿元。 ...

纳芯微（688052）今日推出基于全国产供应链、采用HSMT公有协议的车规级SerDes芯片组，包括单通 道的加串器芯片NLS9116和四通道的解串器芯片NLS9246。该系列芯片专为ADAS(摄像头、域控制器) 及智能座舱(摄像头、显示屏、域控制器)系统中的高速数据传输场景设计。目前，单车搭载SerDes芯片 价值大约是几十美元左右，未来随着摄像头、显示屏数量的增多，单车价值还有望继续增加。(人民财 讯) ...

经观汽车 4月25日，苏州纳芯微电子股份有限公司（以下简称"纳芯微"，688052.SH）正式向港交所递交上市申 请，计划通过发行H股募资推进国际化战略。 若成功上市，纳芯微将成为苏州首家"A+H"双平台运作的半导体企业，其A股最新市值达270.9亿元（截 至4月28日收盘）。此举标志着中国模拟芯片企业从技术追赶向资本全球化迈进的关键一步。 纳芯微身为模拟芯片厂商，围绕下游应用场景组织产品开发，聚焦传感器、信号链和电源管理三大产品 方向，覆盖汽车电子、泛能源及消费电子领域。 2022年至2024年，纳芯微营收分别为16.7亿元、13.1亿元、19.6亿元，呈波动增长态势，但净利润连续 两年亏损，累计亏损约7亿元（2023年-3.05亿元，2024年-4.03亿元）。 亏损主因包括市场竞争加剧导致产品价格大幅下滑（传感器均价降幅达64%）、研发投入高企（2024年 研发支出5.4亿元，占营收27.5%）及股权激励费用增加。 | 主要会计数据 | 2024年 | 2023年 | 本期比上年 同期增减(%) | 2022年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 196 ...

Core Viewpoint - Three A-share companies, including Naxin Micro (688052.SH), Guanghetong (300638.SZ), and Three Squirrels (300783.SZ), submitted their prospectuses to the Hong Kong Stock Exchange on April 25, marking a significant move in the A-share market [1][2]. Group 1: Company Overview - Naxin Micro is the fourth semiconductor company from A-share to apply for a listing on the Hong Kong Stock Exchange in 2023, focusing on analog chips, particularly sensor products, signal chain chips, and power management chips [3][10]. - The company was founded in May 2013 and went public on the Shanghai Stock Exchange in April 2022, with its major shareholders controlling 34.54% of the voting rights [10][11]. Group 2: Financial Performance - Naxin Micro's revenue for 2022, 2023, and 2024 was reported at 1.67 billion, 1.31 billion, and 1.96 billion RMB respectively, indicating a significant drop in 2023 due to reduced demand in the energy sector [20][22]. - The company faced net losses of approximately 3.05 billion RMB in 2023 and 4.03 billion RMB in 2024, following a profit of 250 million RMB in 2022 [21][22]. Group 3: Product and Market Dynamics - The average selling prices of key products have significantly decreased, with sensor products dropping from 2.63 RMB per unit in 2023 to 0.94 RMB in 2024, a decline of 64% [23][25]. - Naxin Micro's product revenue structure shows an increase in the revenue share from sensor products from 6.7% in 2022 to 14% in 2024, while the share from signal chain chips decreased from 62.6% to 49.1% [13][22]. Group 4: Market Position and Future Outlook - Naxin Micro ranks 14th in the Chinese analog chip market and is the second among fabless companies in the automotive analog chip segment [38][41]. - The company plans to use the funds raised from the H-share listing to enhance business growth, diversify funding channels, and strengthen its market position [38].